公司财务规划与预测PPT.ppt

0109 201305251038 预计财务报表 财务规划一般要包括以下内容： (1)创业计划书的条件假设； (2)预计资产负债表； (3)预计损益表； (4)预计现金流量表； (6)预计股东权益变动表。 财务部分核心内容 重要的财务指标 如：营业收入和费用、现金流量、固定和变动成本、动/静态投资盈利能力评估指标（见后） 创业期间的资金 公司形态与资本结构 资本募集 融资决策 列出资金结构及数量、投资回报率、利益分配方式、可能的退出方式等 整体预算表 预计资产负债表； 预计损益表； 预计现金流量表； 预计股东权益变动表。 提供1-5年的预测报表 前两年财务月报，后三年财务年报。 动/静态投资盈利能力评估指标 静态指标 投资回收期（＜基准投资回收期） 总投资利润率（≥部门/行业平均投资利润率） 投资利税率（≥部门/行业平均投资利税率） 权益投资净利润率（资本金利润率：ROE）（＞投资者期望的最低利润率） 总投资收益率（ROI，≥部门/行业平均投资收益率） 动态指标 内部收益率 净现值 投资回收期 1、公式法 如果某一项目的投资均集中发生在建设期内，投产后一定期间内每年经营净现金流量相等，且其合计大于或等于原始投资额，可按以下简化公式直接求出不包括建设期的投资回收期： 不包括建设期的投资回收期（PP‘）=原始投资合计/投产后前若干年每年相等的净现金流量 包括建设期的投资回收期（PP ）=不包括建设期的投资回收期+建设期 2、列表法 所谓列表法，是指通过列表计算“累计净现金流量”的方式，来确定包括建设期的投资回收期，进而再推算出不包括建设期的投资回收期的方法。因为不论在什么情况下，都可以通过这种方法来确定静态投资回收期，所以此法又称为一般方法。 该法的原理是：按照回收期的定义，包括建设期的投资回收期满足以下关系式，即： 这表明在财务现金流量表的“累计净现金流量”一栏中，包括建设期的投资回收期恰好是累计净现金流量为零的年限。 无法在“累计净现金流量”栏上找到零，必须按下式计算包括建设期的投资回收期： 包括建设期的投资回收期（PP）=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数＋最后一项为负值的累计净现金流量绝对值÷下年净现金流量 或：=累计净现金流量第一次出现正值的年份-1＋该年初尚未回收的投资÷该年净现金流量 决策准则： 静态投资回收期指标≤基准投资回收期，投资项目才具有财务可行性。 年份 0 1 2 3 合计 NCF（万元） -100 50 70 80 P/F（10%） 1．0000 0．9091 0．8264 0．7513 NPV -100 净现值 净现值（Net Present Value）是一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值。净现值法是评价投资方案的一种方法。该方法利用净现金效益量的总现值与净现金投资量算出净现值，然后根据净现值的大小来评价投资方案。净现值为正值，投资方案是可以接受的；净现值是负值，投资方案就是不可接受的。净现值越大，投资方案越好。净现值法是一种比较科学也比较简便的投资方案评价方法。净现值的计算公式如下： 　　净现值 = 未来报酬总现值－建设投资总额 净现值 式中： NPV—净现值 Co—初始投资额 Ct —t年现金流量 r—贴现率 n—投资项目的寿命周期 净现值指标的分析 净现值指标是反映项目投资获利能力的指标。 决策标准： 净现值≥0 方案可行； 净现值＜0 方案不可行； 净现值均＞0 净现值最大的方案为最优方案。 优点： 考虑了资金时间价值，增强了投资经济性的评价； 考虑了全过程的净现金流量，体现了流动性与收益性的统一； 考虑了投资风险，风险大则采用高折现率，风险小则采用低折现率。 缺点： 净现值的计算较麻烦，难掌握； 净现金流量的测量和折现率较难确定； 不能从动态角度直接反映投资项目的实际收益水平； 项目投资额不等时，无法准确判断方案的优劣。 内部收益率 内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。 内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。 内部收益率越高，说明你投入的成本相对地少，但获得的收益却相对地多。比如A、 B两项投资，成本都是10万，经营期都是5年，A每年可获净现金流量3万，B可获4万，通过计算，可以得出A的内部收益率约等于15%，B的约等于28%，这些，其实通过年金现值系数表就可以看得出来的。 内部收益率表现的是比率，不是绝对值，一个内部收益率较低的方案，可能由于其规模较大而有较大的净现值，因而更值得建设。 净现值法和内部报酬率法的比较1 净现值法和内部报酬率法都是对投资方案未来现金流量计算现值的方法。