中國企業如何到香港証券市場融資及一般工作程序.pptVIP

文件前期準備 香港聯交所審批程序 股票推廣 定價、包銷及組織承銷團隊 經營業績 發展前景 29 同業競爭 雖然根據香港主板上市規則第8.10條的規定, 同業競爭的存在並 不會導致客衷失上市資格, 但却需要在客戶上市所刊發的所有文 件中進行詳盡披露。 另外, 同業競爭問題是中國証監會關注問題, 也是港交所在聆訊過程中所格外关注的问题之一，如处理不当， 将严重影响上市进程。 明确上市公司上市定位并通过对客户主营业务的重组解决同业竞 争问题 單一客戶、單一供應商或上市公司對主要客戶及主要供應商的依賴性 申請上市應當注意的問題(二) 30 重組 突出主业和公司核心价值 注重中长期成长和财务优良 減少和消除关联交易和同业竞争 董事及上市公司的重大訴訟 應盡量在上市前盡量消除 取得有關訴訟之法律意見及對上市公司之影響 資料披露的合理性和準確性 為提升公司管治質素, 聯交所要求上市公司合理地披露對股份敏感資料 聯交所有權公開遣責違規之上市公司 申請上市應當注意的問題(三) 31 稅項 上市公司應合法、準時地繳納有關稅項, 如利得稅及增值稅(如有) 取得有關部門對上市公司已繳納有關稅項及沒有違規的確認函 業務發展和盈利增長 上市公司之業務發展前景及管理層的質量直接影響上市公司之估值及股 價表現 可觀的盈利增長=較高的發行市盈率 籌集資金用途 善于運用及配合公司未來的發展目標 避免用于償還債務 申請上市應當注意的問題(四) 投資者對上市企業素質要求 32 33 境外投資者對上市企業素質的要求(一) 往年營業額穩定, 盈利比率有所增長 主營業務突出 財政狀況健全, 其中包括: 負債: 負債槓桿比率 = (長期)負債 (長期)負債+股本 存貨周轉率: = 存貨 銷售額 應收賬: 應收賬周轉率 = 應收帳 銷售額 淨資產, 淨流動資產 34 境外投資者對上市企業素質的要求(二) 行業的興旺 明確的發展方向 企業的競爭優勢 政策的配合 35 境外投資者對上市企業素質的要求(三) 管理及管理層素質 管理 專業分工 經驗豐富 行業精英 穩定可靠 上市之代價 36 37 上市之代價 意义 具体阐述 需对股民负责，而股民对利润和增长有一定要求；需遵守上市的有关法规与受监督。 增加管理层的压力 法定披露使公司一些资料需要公开;而股东股权转让亦将更易引起社会与有关机构关注。 透明度提高 上市费用負擔，上市后亦将增加各种成本，如审计费、公关费、律师费等。 成本的增加 上市将增加被收购的可能性；同时，公司董事局有其他股东的代表，或会减弱现有股东的控制。 控制权的减弱或丧失 若进行虚假陈述、提供伪造之财务数据等，可能会引起刑事、及（或）民事责任。 可能因管理不当而引起刑事或民事责任 遞交上市申請表所需文件 38 39 遞交上市申請表所需文件(一) 招股說明書初稿及關連交易豁免申請(如有) 公司于過去三年營業記錄的五大客戶及五大供應商資料(包括背景、 合作年期、條件、交易模式等) 公司所有關連債務、財務資助、擔保及抵押股份之詳情 公司于國內持股股東詳情及其股權分佈 (如申請人為紅籌公司)中國法律意見書 (如申請人為H股)提供中國証監會發出的無異議函 中國法律意見書列明公司之業務是否符合中國法律及其成立情況等 境外會計師提交公司最近三個財政年度審計報告 40 遞交上市申請表時一般所需文件 (二) 估值師報告 董事會成員及高級管理人員履歷 包銷協議及其他有關協議如大股東與證券商之股票暫借協議 員工認股權協議 (如適用) 董事服務合同 盈利預測, 一般為上市後兩年 上市時間表 股票認購表格 “让最好的企业成为我们的客户， 让我们的客户成为最好的企业。” 國泰君安融資有限公司 * * 中國企業如何到香港証券市場融資及一般工作程序 目錄 國內企業為何選擇于香港上市 國內企業在香港的上市途徑 國內企業香港上市可選擇模式及比較 上市條例 – 主板條例對上市要求之重大改動 主板與創業板上市規則的主要特點和比較 上市工作時間表 企業上市應當注意/避免的問題 投資者對上市企業素質要求 上市之代價 遞交上市申請表所需文件 國內企業為何選擇于香港上市 1 世界主要交易所排名(以市值計) (截止2003年12月底) 排名 交易所 市值 (億美元) 1 紐約 113,280