铜市场2009年分析和2010年展望（DOC 18页）.docVIP

铜市场2009年分析和2010年展望 ――2010年铜市报告 全球基本金属市场在2009年的乙丑年，不温不火的上演了一轮超大级别的反弹牛市行情。LMEX金属价格指数亦从年初1800点上升到年末的3500点附近，涨幅接近一倍，并进入过去高位长期盘整区域，显示整体金属价格的强势。 图一、伦敦金属价格指数突破历史高位盘整区间 伦敦3月期铜价在年初熊市末期的3200美元/吨左右，指数基金开始增仓多头并稳住跌势，随后伴随国储收储及全球低利率和量化宽松政策影响，铜价摆脱年前的剧烈熊市，逐步在金融危机减缓和整体经济复苏中，价格逐渐攀升，最终在年底涨至年度最高7400美元附近，涨幅达到231％，亦为铜价历史所罕见。这一行情背景是在全球抗击金融危机过程中，发展中国家率先崛起和发达国家逐渐摆脱危机泥沼的状况下，在全球低利率基础上，在需求逐渐复苏和全球金融投资资本再度扩张的状况下，不断演绎发展起来的。 图二、LME铜价自2009年元月起持续上涨抵达年度最高并接近历史高点 国际铜价2009年的上涨我们基本上可以划分为以下3个阶段：第一阶段：年初价格延续3000美元以下的反弹并构筑底部，价格在4月中旬抵达4900美元附近。期间指数基金增加铜资产配置以及国储大规模收储消息对冲了市场对金融危机的恐惧，铜价格逐步反弹。随后针对3月份以后的旺季价格逐步上涨，同时由于废铜