无形资产智慧资本与私募股权折价-会计与公司治理.PDFVIP

會計與公司治理 第七卷 第一期 2010 年 6月 53-84頁 無形資產、智慧資本與私募股權折價 李超雄 國立中興大學 鍾宇軒 國立政治大學 黃劭彥 國立中正大學 郭嘉哲 國立中正大學 摘要 本研究主要在探討公司的「無形資產」產生的會計性資訊不對稱與「智慧 資本」中的人力資本、結構資本與關係資本是否會對於公司進行私募股權的折 價幅度產生影響。研究結果顯示，當無形資產的會計性資訊不對稱愈大時，表 示公司未來價值較難以被傳遞，使得私募折價幅度會愈大；另一方面，研究亦 發現當公司智慧資本中的人力資本與關係資本 愈好時，較能夠縮減私募折價的 幅度，而結構資本與私募折價幅度則無顯著的關聯性。本研究結果將可提供主 管機關對於我國公司無形資產及智慧資本評價 與私募制度進行檢視，並可進一 步作為未來改善的參考。 關鍵詞： 無形資產、會計性資訊不對稱、智慧資本、私募折價幅度 53 Journal of Accounting and Corporate Governance Volume 7 Number 1, June 2010 pp.53-84 Intangible Assets, Intellectual Capital and the Discount of Private Equity Placements Chao-Hsiung Lee National Chung Hsing University Yu-Hsuan Chung National Chengchi University Shaio-Yan Huang National Chung Cheng University Chia-Che Kuo National Chung Cheng University Abstract This research investigates that how the discount of private equity placements is influenced by intangible assets on accounting-related information asymmetry and intellectual capital. Our results find that some evidences supp