第七章筹资管理财务管理西南财经大学.ppt

* 第七章 筹资管理 学习目的与要求：理财中的资本管理是指长期资本管理，包括长期债务资本和股东权益资本。长期资本与营运资金是相对称的概念。资本管理着重在于处理财务关系。孤立地进行资本管理是没有意义的，必须结合企业资产管理要求和资产分布状况进行管理。通过本章的学习，应当明确各类资本来源的特性，熟练掌握现金折扣的利用决策，深入理解营运资金各类政策的要点，根据公司具体情况灵活制定公司的营运资金政策 。 * 第七章 筹资管理 第一节 普通股筹资 一、普通股的种类 二、股票的发行 1．股票发行的条件 2．股票发行的方式 （1）公开间接发行：募集设立 （2）不公开直接发行：发起设立 3．股票销售的方式 （1）自销 （2）承销：包销、代销 * 三、股票上市 1、上市的目的：资本大众化、筹措资金、公司价值定位 2、上市的条件 四、普通股融资的优缺点 第七章 筹资管理 第一节 普通股筹资 * 第七章 筹资管理 第二节 长期负债融资 一、负债融资的总体特点 1、资金期限的固定性 2、固定的资本成本负担 3、资本成本率较低 二、借款融资 1．长期借款的保护性条款：一般保护性条款、特殊保护性条款 2．借款融资的特点 三、债券融资 1．债券的种类 2．债券发行的资格和条件 四、可转换债券 1．基本要素：转换价格、转换比例 2．筹资特点 * 第七章 筹资管理 第三节 租赁融资 一、租赁的类型及其会计处理 1．经营租赁：费用化租赁 2．融资租赁：资本化租赁 二、承租人的租赁可行性分析 三、出租人的租赁可行性分析 四、损益平衡的租金确定 五、租赁存在的原因 1．双方的税率承担不同 2．降低交易成本 3．减少未来的不确定性 * 第七章 筹资管理 第四节 短期融资与营运资金政策 一、短期负债融资 （一）基本特点及类型：商业信用、短期借款 （二）应付帐款 1、应付帐款的信用类型 2、放弃折扣的信用成本 * 3．现金折扣的利用决策 （1）是否利用折扣的判断 由于放弃折扣所取得的是投资收益，享受折扣取得的是折扣收益，因此放弃现金折扣的总前提是： 投资报酬率 ＞ 丧失折扣的成本率 （不取得折扣的报酬率） （取得折扣的报酬率） （2）是否借款的判断 1）不考虑投资时 借款利率＜丧失折扣的成本率 此时，应当借款，享受折扣。 2）考虑投资时 借款利率＜投资报酬率 此时，应当借款，是否享受折扣依据总前提而定。 * 第七章 筹资管理 第四节 短期融资与营运资金政策 （3）情况总结 借款 利率 报酬率 折扣率 取得折扣 不借款 利率 报酬率 折扣率 不取得折扣 借款 报酬率 利率 折扣率 不取得折扣 不借款 报酬率 利率 折扣率 取得折扣 借款 利率 折扣率 报酬率 不取得折扣 不借款 利率 折扣率 报酬率 取得折扣 * 第七章 筹资管理 第四节 短期融资与营运资金政策 （三）短期借款 1．借款的信用条件 2．借款的付息方式：收款法、贴现法、加息法 * 第七章 筹资管理 第四节 短期融资与营运资金政策 二、营运资金决策 营运资金＝流动资产－流动负债＝净流动资产 （一）营运资金持有政策 1．流动资产的划分 （1）永久性流动资产：企业生产经营永久必须的，随销售额的正常扩大而增长的流动资产。 （2）临时性流动资产：与生产经营的周期性变化相适应，随销售额的季节性波动而临时建立和转换的流动资产。 2．营运资金持有量的确定： （1）确定原则：针对临时性流动资产而言，权衡资产的报酬和风险，提高资产的报酬率或降低资产的经营风险。