2018年1月17日 市场焦点.pdfVIP

2018年第一季度投資展望 2018年1月17日 市場焦點 在新興市場的經濟復甦以及成熟市場的加速增長帶動下，2017年為投資 者帶來豐盛的一年回報 ，同時各主要央行亦開始收緊以往的寬鬆政策 。歐 洲及新興市場的強勁經濟增長令環球增長更為同步及平穩 。 環球市場 成熟市場今年表現預期將受惠於持續改善的歐洲及日本經濟。成熟市場 中，由於估值相對較低，日本及歐洲預期表現較好。而美股有望因市場憧 憬股份回購於高位有支持。另外亦可留意科技及金融板塊，預料將更受惠 現時的市場環境。 中港市場 中港股市方面，內地融資融券漸見回升及A股被納入國際指數將對股市表 現有正面影響，預期滬深300指數第一季有機會上升至4,300 點。估計恒 指第一季將於29,000 – 32,000點橫行，行業輪動將比去年第4 季更為明 顯，而內地政策及經濟數據會是其中的催化劑。 債市市場 10年期美國國債息率繼去年底升穿2.4%後，現在進一步突破2.5%水平。 隨著美國通脹預期升溫，預計快將挑戰52周高點2.6% ，我們認為應適度 縮短債券組合的存續期以減低相關利率風險帶來的影響 。 外匯市場 外匯市場方面，美元預期會在區間浮動。預期在環球經濟升溫下帶動油價 及工業用金屬價格上升，商品貨幣於首季有望再受投資者的青睞。 Page 1, Total 22 Pages 2018年第一季度投資展望 2018年1月17日 投資展望摘要 3 股市 美國 5 新興市場 7 歐洲 9 日本 11 中國／香港 12 全球債市 16 容 匯市 加元 18 澳元 18 內 英鎊 19 歐元 20 原油 21 Page 2, Total 22 Pages 2018年第一季度投資展望 2018年1月17日 投資展望摘要  在新興市場的經濟復甦以及成熟市場的加速增長 帶動下，201