第2章：财务管理的价值观念(完成)111PPT.ppt

　（2）非系统风险　　非系统风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。　　由于非系统风险是个别公司或个别资产所特有的，因此也称“特殊风险”或“特有风险”。由于非系统风险可以通过投资多样化分散掉，因此也称“可分散风险”。 上面已经讲过，资产的风险可以用标准差来计量，这个标准差是指他的整体风险。现在我们把整体风险划分为系统风险和非系统风险，如图。 结论： （1）风险是指期望报酬率的不确定性 （2）在高度分散化的市场里只有系统风险 （3）一项资产的期望报酬率的高低取决于该项资产的系统风险的大小。 （3）系统风险的度量——β系数 第一：β系数的定义： 某个资产的报酬率与市场组合之间的相关性。 2、计算预期报酬率 两家公司的预期报酬率分别为多少？ 市场需求类型（1） 各类需求发生概率（2） 西京公司 东方公司 各类需求下的报酬率（3） 乘积 （2）×（3）=（4） 各类需求下的报酬率（5） 乘积 （2）×（5）=（6） 旺盛 0.3 100% 30% 20% 6% 正常 0.4 15% 6% 15% 6% 低迷 0.3 -70% -21% 10% 3% 合计 1.0 — — 3、计算标准差 （1）计算预期报酬率 （3）计算方差 （2）计算离差