地产债新思考专题之一：你关注了中华企业？.pdfVIP

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2018-02-07 发布于北京
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地产债新思考专题之一：你关注了中华企业？.pdf

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固定收益 | 固定收益点评你关注了中华企业吗？证券研究报告 2018 年01 月30 日作者地产债新思考专题之一孙彬彬分析师 SAC 执业证书编号：S1110516090003 sunbinbin@ 为什么要关注中华企业？高志刚分析师因为在现有政策构建长效机制的探索中，重点城市核心地段的土地资源越 SAC 执业证书编号：S1110516100007 gaozhigang@ 来越稀缺，能够稳定获得廉价的中心区域土地，就基本决定了企业后续的苏雯联系人 suwen@ 经营状态，优质资源带来丰厚利润，中华企业受益于重组完成，获得大量优质土地储备，对未来的收入形成一定的保证，同时其他企业必然紧随其近期报告 1 《固定收益：保监会1 号文：对ABS 后展开合作，企业后续的融资渠道也有望更为顺畅。综合来看，这类个券短期影响有限-资产证券化市场周报存在一定的投资机会，建议积极关注。（2018-01-28 ）》2018-01-28 2 《固定收益：债转股新规有何新突破？-信用债市场周报（2018-01-28 ）》 2018-01-28 3 《固定收益：可转债研究员视角中的银行和地产上涨- 可转债市场周报风险提示：政策风险，再融资风险，销售不及预期，重组后经营能力和管理能力提升不及预期（2018.01.28 ）》2018-01-28 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 固定收益 | 固定收益点评中央经济工作会议明确：完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，这不仅是 2018 年经济工作的重点任务，更是新时代的政策诉求。世易时移，如何在崭新的政策诉求中探究地产债的投资价值，这是本专题的研究初衷。本文为第一篇。 1. 为什么要关注中华企业？经营稳健的高评级房企虽然风险可控，但是这类房企票息收益不会太高，利差博弈的空间