固定收益点评:监管新时代如何看待ABS投资机遇与挑战?.pdfVIP

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固收收益 | 固定收益点评 监管新时代如何看待ABS 投资机遇与挑战? 证券研究报告 2018 年01 月25 日 电话会议纪要 作者 孙彬彬 分析师 SAC 执业证书编号:S1110516090003 sunbinbin@ 2018 年1 月21 日,天风证券固定收益团队特邀天风兰馨总经理黄长清先 高志刚 分析师 SAC 执业证书编号:S1110516100007 生对ABS 市场进行了分析和展望;重点从监管政策对ABS 影响、ABS 市 gaozhigang@ 场趋势与投资机会、ABS 投资分析等方面进行了全面解读。 陈宝林 联系人 chenbaolin@ 近期报告 风险提示:政策不确定性,信用风险 1 《固定收益:优质农商行转债-常熟 转债上市定价分析》 2018-01-24 2 《固定收益:去杠杆下社融增速应降 到多少? - 去杠杆专题研究》 2018-01-23 3 《固定收益:中高评级上行,低评级 下行- 产业债行业利差动态跟踪 (2018-01-22 )》2018-01-22 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 固定收益 | 固定收益点评 1. 金融监管政策对ABS 发行主体与投资者的影响 从去年年底至今出台了资管新规等监管政策,这些新规对于很多业务,包括ABS 业务产生 了比较大的影响。由于银行是证券化市场最重要的参与机构之一,银行既可以作为发起人, 也可以作为投资人,对于政策如何影响ABS 发行与投资,我们这里主要从银行的角度进行 分析。 近期的监管政策主要有四个:一是资管新规征求意见稿,二是委贷新规,三是大额风险暴

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