PTA月报:1季度或是长线布局PTA多单最后机会,远月5600以下分批建仓.pdfVIP

PTA月报:1季度或是长线布局PTA多单最后机会,远月5600以下分批建仓.pdf

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1季度或是长线布局PTA多单最后机会 远月5600以下分批建仓 徐林 信达期货研发中心 2018年1月 主要内容 •行情回顾:2017年PTA走势表现“先抑后扬” •产业链分析:产业链景气度全面复苏 •投资建议:多头配置PTA类资产正当时 •行情回顾:2017年PTA走势表现“先抑后扬” •产业链分析:产业链景气度全面复苏 •投资建议:多头配置PTA类资产正当时 行情回顾—绝对价格仍处长周期底部 行情回顾—2017年PTA价格表现“先抑后扬” 一季度:高位反转 二季度:震荡探底 三季度:“报复性”上涨 四季度:震荡后的快 后的盘整 速拉涨 主要内容 •行情回顾:2017年PTA走势表现“先抑后扬” •产业链分析:产业链景气度全面复苏 •投资建议:多头配置PTA类资产正当时 PTA产业链简图 棉花 瓶片(16%) 原油 石脑油 PX PTA 短纤(15%) 纺纱 聚酯 纤维(81%) 工业长 MEG 长丝(85%) 丝(6% 织造 ) 薄膜(3%) 后整理 民用长丝( 93%) 纺织服 POY (65%) FDY (35%) 装 DTY 聚酯下游结构图 2017年聚酯端维持高景气度 2016年下半年聚酯行业进入景气复苏,景气度回 升的最直接体现:高利润、高开工、低库存, 2017年高景气度得到很好的延续。 利润驱动新一轮产能扩张周期,聚酯端高景气度能否延续?

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