12月有色金属进出口数据点评：锌进口再创新高，预计后市维持高位.pdfVIP

中信期货研究|有色金属专题报告 2018-01-31 投资咨询业务资格 锌进口再创新高，预计后市维持高位 证监许可【2012】669 号 ——12 月有色金属进出口数据点评 有色金属 报告摘要： 许勇其 021 铜： xuyongqi@ 年底国内环保限产令11 月、12 月精炼铜进口量维持较高水平；但中国工业需求低迷、 投资咨询号：Z0012503 信贷收紧影响贸易商购买力等因素使得下半年出口上升。 2017 年铜矿罢工较多，全球铜矿产量出现了2%的负增长，铜精矿供应相对紧张。但 中国铜矿进口量似乎并未受太多影响 郑琼香 0755 12 月废铜进口同比下降，进口批文受限和禁止贸易商参与进口废旧金属稳步减少， zhengqx@ 预计后市废铜进口量还将进一步减少。 投资咨询号：Z0002147 铝： 杨力 进口氧化铝大幅减少，供应偏紧。在国内铝库存高企，基本面较差的情况下，铝板 021 带材及铝合金制品增速及绝对出口量均创下新高纪录，主因低沪伦比值及美国“双反” yangli@ 政策刺激。 投资咨询号：Z0013210 联系人： 锌： 范鹏程 12 月份国内精炼锌进口量延续了11 月的高位态势，但由于锌进口盈利窗口始终未打 021 开，因此实际流进国内的锌进口量不多。国内锌矿供应偏紧格局延续，尽管锌矿进口仍 fanpengcheng@ 处于亏损，但从12 月锌矿进口量来看，仍维持偏高的水平。 铅： 12 月份铅矿进口量环比和同比均下降至偏低水平，主要受两方面原因影响。其一， 受环保因素的干扰增加，河南等地区的原生铅生产纷纷限产，对铅矿原料需求有所回落。 其二，由于内外比值进一步回落，以及进口铅矿加工费偏低，导致铅矿进口持续亏损。 镍： 12 月进口镍矿下降29% ，只要受到菲律宾雨季影响，但预计随着后期菲律宾计划在 2 月开始加速出口并且进口印尼方面配额尚余大量待出口配额，预计后期镍矿进口数量会 大幅度增加。 12 月进口电解镍环比增加56.7% ，商家为享受最后的低关税增大进口量。 锡： 12 月我国进口锡精矿数量环比增加 48.6% ，主要原因是来自于缅甸雨季结束后加大 对我国的出口。而展望18 年的话，预计随着缅甸锡矿可开采资源的减少以及矿品位的下 降，锡资源整体维持比较紧张的状态。 中信期货研究|有色金属专题报告