国都证 券策略月报：风格均衡板块轮动，优选结构性机会.pdfVIP

[table_main] 周报 所 [table_reportdate] 究 策略研究/策略月报 研 2018 年1 月29 日 策略研究 策略月报 风格均衡板块轮动，优选结构性机会 券 国都证券策略月报） 证 都 国 核心观点： 市场统计估值信息 [table_estimation] 上证综指 沪深300 深成指 1、短期大盘或转为窄幅盘整。17 年中起大盘指数持续温和反弹，年底 收盘指数 3,558.13 4,381.30 11,557.82 短暂回调一个月后，岁末年初在弱势美元、经济稳健复苏、流动性阶段 近一周涨 2.01 2.24 2.32 改善等驱动下，推升大盘蓝筹持续加速上行。短期来看，大盘持续快速 幅(%) 上涨，对弱势美元、资金面阶段改善等利好因素反应较为充分，而随着 本月涨幅 7.59 8.69 4.69 (%) 以上利好因素转弱淡化，股指继续上行动力或减弱。然而，2 月市场处 今年以来 于宏观数据相对空窗期、海外风险事件也较少（最近的美联储议息重要 涨幅(%) 14.64 32.36 13.57 告 会议尚待3 月份），且资金面虽有波动但整体合理稳定格局不变，预计指 PE(TTM) 16.95 15.76 28.27 报 究 数回调空间有限，转为窄幅盘整为主。 研 [table_stktrend] 2、指数盘整期，风格均衡结构轮动。大小盘持续分化已近两年，尤其是 上证综指、创业板指走势叠加图 券 证 18 年初二八分化加剧过后，随着2 月指数或步入窄幅盘整期，预计板块 3,500 2,200 2,100 轮动或加快；近日市场已呈现风格收敛迹象。