南开大学金融专业组合绩效评价幻灯片.pptVIP

南开大学金融专业硕士核心课程投资组合管理第二版 ;第五章 组合绩效评价;;第一节 组合收益的测定;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;四、M2;;; 此时调整组合 和上证指数的标准差相等，于 是我们只要通过比较它们之间的收益率就可以观察到 它们之间的业绩差异， 指标如下： (5.8) 假设基金P具有42%的标准差，而上证指数的标准 差为30%。因此，调整的组合 应由0.714比例（30/42）的原股票P和0.286比例（1-0.714）的国 债构成，调整后组合具有26.7%的预期收益率[(0.286×6%)＋(0.714×35%)]，比上证指数的平 均收益率（假设为28%）少1.3%，所以该基金的 指 标为-1.3%，这是业绩低于上证指数的情况。;案例43： 表1是某投资于机械制造业的基金P及市场资产组 合（以上证指数代表）M??风险收益数据参数，假设无 风险收益率为3%. 表1 示例数据 如果我们希望采用 指标来评价该基金的业绩水平，需要如何构建调整后的资产组合？原基金和国债的占比分别为多少？最终计算得到的 指标为多少？其含义是什么？;根据同样的组合调整方法，新的组合中原基金所占的比例应为： 相应加入的国债比例为0.267，则该基金的 指标为： 可见，本案例中的机械制造业基金的 指标为正，获得了较市场组合更优的业绩。;期末复习;;;;;;