[财务管理]国际金融 第二讲 国际收支.pptVIP

* 国际收支的均衡与失衡 偶发性因素 如地震引致需要大量进口，而出口受影响；又如农作物的季节性出口波动。 周期性因素 经济周期波动：外国繁荣（衰退）导致本国出口增加（减少）。出口额是外生变量，进口额是内生变量，进口大国（如美国）的经济周期最容易传染。 结构性因素 特定产业结构引起的国际收支变动。如工业品需求增长大于农产品，则农业国国际收支容易恶化（资源禀赋决定）。 货币性因素 货币政策等的影响（利率、汇率）.如本币贬值促进出口。 外汇投机和不稳定的国际资本流动 * 国际收支自动调整机制 国际金本位制度 （下图以逆差情况为例） * 国际收支自动调整机制 价格—铸币流动机制。 本币紧缩 利率上升（投资减少） 价格下降 GDP下降 资本内流 进口下降 出口上升 进口下降 贸易平衡 * 国际收支自动调整机制 纸币本位/固定汇率制度 利率效应 现金余额效应或者收入效应 相对价格效应? 浮动汇率制度 * 国际收支调节政策 融资(financing)或弥补(accommodation) 财政货币政策 汇率政策 直接管制 * 融资(financing)或弥补(accommodation) 一国政府当局运用官方储备的变动或临时向外筹借资金来抵消国际收支失衡所造成的超额外汇需求或外汇供给 * 财政货币政策 财政政策 增减财政支出和改变税率 货币政策 调整再贴现率和存款准备金要求，或在公开市场买卖政府债券。 财政货币政策可以通过三个渠道来影响国际收支，分别称为收入效应、利率效应和相对价格效应（或称替代效应） * 汇率政策 汇率制度的变更 外汇市场干预 官方汇率贬值 汇率政策对国际收支的影响是通过改变汇率水平来实施。 本币贬值对国际收支的影响主要体现在经常帐户或贸易收支上，其效果大小取决于两方面： （一）名义汇率对实际汇率的正反两方面的影响。 （二）进出口弹性是否符合马歇尔—勒纳条件或类似条件。 * 直接管制 外汇管制和贸易政策 直接管制和汇率贬值同属于支出转换政策，属于全面性控制工具(General Controls)。 特点 比较灵活，针对具体不同的进出口项目和资本流动有区别地予以实施。 弱点 变显性赤字为隐性赤字。 容易引起贸易伙伴国的报复 造成本国产品生产的效率低下，对外竞争力不振，引起官僚作风和贿赂风气的兴起。 * 谢谢！ * 第二讲 国际收支 牛鸿 国际金融 中山大学岭南学院 陈平 牛鸿 周天芸 劳平 2009 * 一、国际收支与国际收支平衡表 二、国际收支平衡分析 content * 一、国际收支与国际收支平衡表 （一）国际收支 国际收支（international monetary fund)是指一国（或地 区）的居民在一定时期内（一年、一季度、一月）与非 居民之间的经济交易的系统记录。 * 1、只有居民与居民见的经济交易才是国际经济交易。本国居民之间的交易不反映在国际收支上。 居民和公民的区别： 公民：法律概念，以国籍划分，仅包括自然人。 居民：经济概念，以居住地划分，包括自然人，政府，非 盈利单位，企业。 注：外国企业中国子公司、FDI是中国居民。 国际收支概念注意要点: * 2、国际收支是流量概念（在一段时间内），而国际收支状况是存量概念。 国际收支和国际借贷： 国际收支是流量(Flow)；国际借贷也称作国际投资状况是存量(Stock)。 两者所包括的范围不一样，国际经济交易中的赠予、侨民汇款与战争赔偿等“无偿交易”，都属于不发生国际借贷关系的交易，因而不包括在国际借贷中，但却包括在国际收支中。 * 3、国际收支反映经济交易，以交易为基础 ①金融资产与商品和劳务之间的交换，即以货币为媒介商品和劳务的买卖； ②商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物物交换； ③金融资产和金融资产之间交换； ④无偿的、单向的商品和劳务转移； ⑤无偿的、单向的金融资产转移。 经济交易即经济价值转移： 经济交易分为五类： * （二）国际收支平衡表 国际收支平衡表（balance of payments statement)是一国对其一定时间（一年、一季度、一月）内的国际经济交易，根据交易的特性和经济分析的需要，分类设置科目和账户，并按照复式簿记的原理进行系统记录的报表。 * 1、国际收支平衡表的编制原理 记入贷方的是货物、劳务的出口（向国外提供实际资产）和资本流入。 记入借方的是货物、劳务的进口，和资本流出。 * 十字箴言： 有借必有贷，借必等于贷 贷方(Cr