[经济学]03第三章 直接投资理论.pptVIP

第三章 国际直接投资与跨国公司理论 教学内容： 0、补充：要素禀赋理论的国际资本流动一般模型 一、垄断优势理论 二、产品生命周期理论 三、小岛清比较优势投资论 四、内部化理论 五、国际生产折衷理论 六、理查德森直接投资综合动因模型 七、直接投资竞争优势理论 八、货币差异理论 九、投资诱发要素组合理论 十、拉奥的技术地方化理论 十一、发展中国家对外直接投资理论 十二、FDI与跨国公司理论的新发展 第三章 国际直接投资理论 0、补充：要素禀赋理论的国际资本流动的一般模型 边际产出递减的假设 国际资本的要素禀赋理论：完全竞争市场结构；资本的丰裕与否以及利率差异，导致资本由丰富的国家流向资本稀却的国家 不符和当时国际直接投资的现实。 一、垄断优势理论（微观分析） 1.提出背景： Hymer论文：《一国企业的国际经营：对外直接投资研究》——垄断优势的基础。Kindleberger修正、完善。 Hymer的基本出发点：根据企业垄断能带来垄断利润、减少竞争的特点，由于市场的不完全使得跨国公司在海外市场投资能形成垄断地位，从而进行国际直接投资。 一、垄断优势理论（微观分析） 2.基本内容： 企业对外直接投资的原因在于“企业的特定优势”。企业的特定优势在于市场的不完全竞争。 垄断优势表现： 技术优势、先进的管理经验、雄厚的资金实力、全面和灵通的信息、规模经济优势、广泛的销售网络。 市场不完全表现： 产品市场不完全（商品的特性、商标、特殊技能、价格控制权等）、要素市场（特别是技术与知识市场）不完全（特别是信息不对称造成）；规模经济（提高了行业进入门槛，阻止其他竞争企业进入；政府干预市场；关税（发达国家的战略性贸易政策，保护、支持某些特殊产业，发展中国家保护幼稚但关系到国家经济基础的产业。 市场不完全竞争导致了国际经营的风险和成本的增加，同时也使得某些企业具有了垄断优势，从而使企业走上对外直接投资的道路。 2.理论的深化发展 （1） H.G.Johnson（1970）所强调的跨国公司垄断优势的来源是知识资产。 知识：技术、专有技术、管理与组织技能、销售技能等无形资产。 知识资产的特性：生产成本高，但使用的边际成本降低很快。随着产量的增加，边际成本很低，从而取得较高利润。 跨国公司的垄断优势主要来自于其对知识资产的控制。 （2）R·E·Caves（1971）强调了能生产出具有差异化的产品是跨国公司所具有的垄断优势来源。 产品的差异化来自于产品形态和功能上的差异，如优良的质量、优美的包装、新颖的外形、特殊的功能、品牌优势等。 跨国公司往往拥有先进的技术、雄厚的研发资金等能生产出这种差异产品。 （3）F·T·Knickerbocker（1973）寡占反映论(寡头市场结构) 3.理论评价 对外国直接投资的解释力。 缺乏解释力的方面。 二 R·Vernon的产品周期理论（PCM）（中观分析，投资对贸易的替代） 1．基本内容 International Investment and International Trade in the Product Cycle. 主要从产品和技术垄断的角度分析了产生对外直接投资的原因，认为产品生命周期的发展规律决定了企业必须为占领国外市场而进行对外直接投资。 产品开发阶段（第一阶段）：新产品在开发母国或投资公司所在国生产并推向母国市场。 产品成熟阶段（第二阶段）:厂商的生产扩大，追求技术上的规模经济，降低生产成本，厂商谋求对外出口。 直接投资阶段：跨国公司对东道国形成直接投资的决定因素 。 对维农理论的证明，Yair Aharni(1996), ”The Foreign Investment Process”. 海外生产阶段： 东道国作为生产基地 按照产品具有生命周期的特点：维农认为，应首先在像美国这样的发达国家进行，因为在开发新产品、采用新技术以及国内市场容量上这些国家都具有优势地位，在产品成熟阶段，随着国外仿制品的出现，创新企业就应到海外设立子公司。西欧经济、技术水平和消费需求与美国比较相似，而生产成本低于美国，所以美国的企业首先投资于西欧。在产品的标准化阶段，创新企业的垄断优势逐渐消失，生产的相对优势已转移到生产成本较低和劳动密集型经济模式的国家和地区，一般为发展中国家。如图4-1。 2．理论评价 维农的理论与新古典的比较优势理论具有联系： 维农的理论也吸收了垄断优势理论的成果。 理论也有不少缺陷： 3．理论发展 1）Vernon（1974）本身的修正： （2）Z·A·Tan（2002）理论 三、小岛清比较优势投资理论（宏观分