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维普资讯 重卡行业发展情况分析 ■ 吴 昊 计重收费的实施促使卡车消费向重型化发展。我国在 2008年政府的宏观调控是在不断寻求通胀和{ 2003年开始实施计重收费，从2006年开始计重收费在国内 平衡点中进行，宏观调控很难像 2004年那样采用一 开始全面推广。当计重收费在全国大范围实施后 ，重卡在 式的进行；同时计重收费在全国普及和油价保持高 2006、2007年的销量增长分别达到29．5％和 586％。正是由 使卡车销售被迫向重卡转移；另外重卡行业也已成： 于计重收费大大加重了车主的超载成本 ，它的推广使得重卡销 行业中极具国际竞争力的子行业之一，2008—201( 售出现了革命性的变化。 速年有望维持在 30％以上。展望2009年，受国内{ 国川标准有影响但不是决定性的。虽然更严格的环保标 缓影响国内标准重卡销量增速放缓到6％，出口增 准会加大购车者的购车成本，对2008年的重卡消费构成一定 的速度高速增长，那么2009年重卡特别是标准重一 的影响，但超载的罚款和高油价对车主带来的损失要远超过环 速仍可达到 1O％。 保标准提升带来的成本增加，也就是说与购置成本相比重卡的 油价的高涨又使卡车向重型化的转变来的更加 使用成本才是重卡消费的决定性力量，因此国川标准推出会 我国0#柴油售价是4_7元 ／升，一辆真正意义上f 对国内的重卡消费构成影响，但不足以改变国内卡车消费向重 每百公里耗油在 3O升左右，按照 1年行使里程2I 型化转变的大趋势。 算，其年耗油为6万升，一年用油所耗金额达到28 2008年宏观调控手段可能会适度灵活。若我国出口或消 果用普通卡车，那么在不超载的情况 ，因油耗每年j 费不能维持快速增长，2008年固定资产投资还受到严格控制， 可能会高达 40万元。 那么在2009年我国经济则很有可能出现滞涨。 普通卡车的更换需求还表现出一定的刚性。从。 2008年政府的宏观调控政策可能是结构性的，是在不断 看，卡车消费主要是集中在换车需求上，每年的卡 寻求通胀和经济增长的平衡点中进行，宏观调控很难像2004 超过60％的需求是由换车需求引起的。由于计重L 年那样采用一刀切的方式的进行，对重卡行业的负面影响可能 和高油价的压力，将会迫使进入报废期的中卡和准j 好于市场预期。 换成载重在 15吨以上重卡，而且这个趋势是长期 2009年出口将成为行业重要的发展动力。从出口地区来 一 定的刚性。 看，远东、中东、东南亚、南美和非洲是我国重卡出口的主要地 区，特别是远东地区由于石油收入的增加，当地的市场需求增 长迅速 ，同时由于我国重卡的生产技术水平要比俄罗斯领先 3—4年，因此在这个地区的拓展前景非常良好。从销量 占比看， 2007年出口约占到标准重卡销量的1O％，由于未来几年我国 重卡出口增速有望维持在 30％左右，因此2008年出口占比将 达到15％，2009年这个数据有可能达到20％左右。 成本上涨，企业经营面临较大压力。钢材和橡胶价格的持 续上涨给生产企业带来了不小的经营压力。由于整车厂净利润 率在4％左右，因此毛利率的波动可能会对企业经营业绩产生 较大影响。 投资要点 维普资讯 同时宏观调控对 2005年 周期