股票期货投资-海通_他山之石001.pdfVIP

金工基金研究 证券研究报告 金工基金研究 量化研究 2012 年 8 月 30 日 他山之石（2012 年 8 月下） 相关研究 海通证券金融工程部和基金研究中心着力于引进国外最先进的研究方法和技 术，为投资者研发出更为科学的产品。 “他山之石”这份双周刊，就是基于这种研究思路展开的。由金融工程部和 基金研究中心的分析师挑选海外新颖独特的研究成果，进行学习、总结，整理出 的笔记与心得。 总编：高道德 SAC 执业证书编号： S0850511010035 希望借助这样一个平台，为投资者打开更为广阔的海外视野，如果对任何观点 电 话：021 感兴趣，我们的分析师会为您做进一步的深入研究。 Email: gaodd@ 金融工程高级分析师 分析师只对文献原文进行翻译、阐述，文中的观点不代表个人观点。 吴先兴 SAC 执业证书编号： 本期刊登了 8 名分析师推荐的文章。投资者情绪是造成证券价格高估和低估 S0850511010032 的重要因素，但情绪又很难度量，吴先信推荐的《从情绪角度出发的行业轮动模 电 话：021 Email：wuxx@ 型》提出了一个方法。从此文可以看出较好把握住投资者情绪，就可以获得较好 的业绩。 丁鲁明 SAC 执业证书编号： S0850511010033 证券市场数据大多都存在两个特点：不服从常态分布且不能通过实验增加样 电 话：021 本。中间状态数据特多，由于统计方法平均特性，使得统计结果照顾中间状态较 Email：dinglm@ 多，但我们往往更关心极端状态。冯佳睿推荐的《中心趋势之外——分位数回归 在量化投资中的应用》在这方面做了一些探索。 郑雅斌 SAC 执业证书编号： S0850511040004 Bayes 方法是将个人经验与客观数据相结合的一个强有力的方法，因此在证 电 话：021 券投资研究中应有很好的应用，朱剑涛推荐的《运用贝叶斯参数选择方法来增强 Email：zhengyb@ 价值投资策略》一文就是利用 Bayes 思想，通过 logistic 回归，MCMC 算法来实 联系人 现因子选择。 冯佳睿 电 话：021 被动投资因其透明、成本优势，在证券投资市场份额越来越大。被动投资需 Email：fengjr@ 要价格指数，因此指数编制方法创新也层出不穷，特别是非市值加权方法。张欣 朱剑涛 慰推荐的《价值效应及在 H 股上的实证》一文中提出了一种序加权方法是一种较 电 话：021 有意思的加权方法，此方法的另一大特点是有负权重。 Email：zhujt@ 张欣慰 物以类聚，统计从根本上来说是某种意义上的平均方法，只有同类才好平均，