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金融工程研究
沪深300 周期非周期ETF 及其策略应用
指数与产品中心
6. 10 ，2010 ，深圳
内容目录
1 沪深300行业分拆的核心逻辑
2 沪深300周期与非周期指数
3 ETF产品的设计与比较优势
4 沪深300分拆ETF应用策略
目标：寻找简单、稳定的轮动策略
选这个？
目标：寻找简单、稳定的轮动策略
B
还是这个？
A
A
B
A A
或者这个？ B
行业的选择与拆分
交
批 电 传
通 金
农 信 发 社 力 播
运 融 房
林 采 建 输 息 和 、 地 会 、 与 综
牧 掘 筑 、 技 零 服 煤 文 合
渔 业 业 术 售 保 产 务 气 化 类
仓 险 业
业 储 业 贸 业 业 及 产
证 业 易 水 业
监
会
行
业
分
类
机 石 纺 食 金 造 医 木 其
械 油 织 品 属 纸 药 材 电 它
设 化 服 饮 非 印 生 家 子 制
备 学 装 料 金 刷 物 具 造
属 业
定性观察：行业Alpha相关系数矩阵
历史检验：稳定的Alpha 负相关
根据前述分类，对全市场行业做两类切分后，Alpha相关性可以达到-95%
纯粹追求负相关性有意义吗？
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