行业季度投资策略报告.PDFVIP

[table_subject] 行业季度投资策略报告 2011 年 04 月 05 日 研究员：印晓明 等待钢花飞溅 [table_research] 执业证书编号：S0570510120001 电话：025 E-mail ： yxmwq@ 地址：南京市中山东路 90 号 [table_main] 行业研究类模板 行业评级：中性(首次评级) 投资要点： 钢铁Ⅱ  随着二季度制造业生产旺季的到来，钢材需求将逐步增加。铁路建设、经 济适用房建设将会增加建筑用钢的需求；装备制造产业的发展将增加对板 市场走势图 材的需求。日本地震也给国内钢铁企业带来暂时弥补市场空缺的机会。预 [table_stockTrend] 3512.7 2010-4-5～2011-4-5 计二季度钢材需求将保持平稳增长。 3312.7  今年 1-2 月国内粗钢产量为 11418 万吨，同比增长 12.6%，增速同比减缓 3112.7 2912.7 12.8个百分点，折合 2011 年全年生产粗钢 6.85 亿吨。预计 2011 年粗钢 2712.7 2512.7 产量增幅将减缓，2011 年国内粗钢产量在 2010 年 6.3 亿吨的基础上增加 10-4 10-7 10-10 11-1 成交量 沪深300 4000 万吨，达到 6.7 亿吨左右，同比增长约 7%，增幅降至个位数。  今年 1-2 月我国进口铁矿石均价为 154.3 美元/吨，比 2010 年全年进口均 相关研究 价上涨 20.17%。4 月长期合同铁矿石将开始执行二季度价格，澳大利亚粉 [table_relate] 矿（61.5%）价格将由一季度的 135 美元/吨上涨至 167 美元/吨，涨幅达 1 《八一钢铁(600581):盈利快速增 长 估值反映业绩》2011.3 24%。预计具有金融属性的铁矿石价格将维持在高位。 2 《*ST 钒钛(000629):扭亏为盈 发 展资源型企业潜力大》2011.3  随着战略新兴产业的实施，钢铁需求增速将放缓，预计到“十二五”末期 3 《钢铁Ⅱ(300801):企业盈利好转 中国粗钢消费将呈下降趋势；中期看，2011 年投资惯性仍将是国内钢材 产量与库存齐增》2011.3 4 《凌钢股份(600231):成本显优势