复旦大学出版社,财务分析,第四章,营运能力分析.pptVIP

流动资产周转额的两种计算方法： （1）收入流动资产周转率 = 销售（营业）收入/流动资产平均余额 （2）成本费用流动资产周转率 = 销售（营业）成本/流动资产平均余额 （3）收入流动资产周转率 = 成本费用流动资产周转率×（1+成本费用利税率） （二）总资产结构比率 总资产结构比率 = 每类或每项资产额/资产总额 根据对资产风险的偏好不同，把企业资产风险结构分成三类： 保守型资产风险结构： 中庸型资产风险结构： 风险型资产机构： 例：P126 影响总资产周转率的因素: 全部资产周转率的快慢取决于两大因素： 一是流动资产周转率，因为流动资产的周转速度往往高于其他类资产的周转速度，加速流动资产周转，就会使总资产周转速度加快，反之则会使总资产周转速度减慢； 二是流动资产占总资产的比重，因为流动资产周转速度快于其他类资产周转速度，所以，企业流动资产所占比例越大，总资产周转速度越快，反之则越慢。 * * * * * * * * * * * * * * * * 第四章 营运能力分析 第一节 营运能力分析目的 第二节 流动资产周转情况分析 第三节 固定资产周转情况分析 第四节 总资产周转情况分析 第一节 什么是企业的营运能力？ 营运能力是指公司运用资产、管理资产创造价值的能力，主要是通过资金、资产的周转状况来体现的。 营运能力就是将资产负债表与利润表联系起来进行分析，是资产效率的分析。 实质：分析企业生产经营管理是否实现资产的流动性、企业财务稳定性、增殖性。 企业的资源配置、人员调动合理，资金运转速动快，表明企业经营效率越高，资金利用效率越好，企业的营运、盈利、扩张能力越强。这也表明企业的管理有效、资本利用效率高，这是不管是企业的经营管理者、债权人还是企业的投资者都希望看到的景象。 企业管理当局、投资者、债权人共同的目标都是希望企业的营运能力越强越好。 第二节 流动资产周转情况分析 流动资产主要是用来付现，偿付短期债务，实现企业资产价值增值的。 主要包括以下几个方面进行分析： 应收帐款周转效率 存货周转效率 流动资产周转效率 流动资产结构比率 （一）应收账款周转效率分析 应收账款周转率（次数） = 年赊销收入净额（营业收入） ÷ 应收账款平均余额 ★表示应收账款每年周转（收回）多少次，单位是次/年 应收账款周转天数（平均收账期间） = 360 ÷应收账款周转率 ★表示每次周转需要的天数，单位是天/次 注意：（1）赊销收入净额=赊销收入-退回-折让-折扣 （2）外部分析者直接就用销售收入，或者营业收入 （3）应收账款用平均余额，这里应收账款是扣除坏账准备后的余额，并且包含应收票据的金额。 在制造性企业里，存货周转率主要是受原材料周转率、在产品周转率和产成品周转率的影响。 （1）原材料周转率 = 当期材料消耗额成本/材料库存平均余额 （2）在产品周转率 = 销售成本/在产品平均成本余额 （3）产成品周转率 = 销售成本（营业成本） /产成品库存平均余额 导致存货周转率不高的原因： 产品落后，质量不合格等导致产品销售能力不强，最终积压。 库存材料准备过多，或者在产品积压过多，生产进度跟不上。 （二）存货周转效率分析 存货周转次数 = 销售成本/平均存货余额 存货周转天数 = 计算期天数/存货周转次数 = 计算期天数×平均存货余额/销售成本 注意：存货周转次数和周转天数的实质是相同的，但是成反比例。存货周转次数越多，存货周转天数就越短，企业的营运能力就越强。因此，存货周转天数越短越好，但是太短也可能存在一些问题，比如有些企业提倡零库存，但是零库存会给企业带来很大的压力，容易引起缺货、停工待料等问题，有些企业是无法做到的。 营业周期 = 存货周转天数 + 应收账款周转天数 反映从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间周期。 （三）营运资本周转效率分析 营运资金周转率表明企业营运资金的运营效率，反映每1元营运资本所获得的销售收入，同时也反映1年内营运资本的周转次数。 营运资本周转率 =销售净额/平均营运资本 注意：营运资本周转率高说 明企业以