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[信息与通信]2011年中期投资策略海外市场
在振荡中前行在振荡中前行,超配超跌市场和行业超配超跌市场和行业
—2011年中期海外市场投资策略
海外市场研究团队海外市场研究团队
2011年6月16 日
证券研究报告
内容提纲
全球和新兴市场表现回顾全球和新兴市场表现回顾和展望和展望
投资策略框架
下半年投资策略
全球和新兴市场表现回顾和展望
美国经济复苏形势良好,虽然不会有QE3,美联储在今年仍将继续保持当
前宽松的货币政策,紧缩或要等到2012年一季度。
美国商业领域在这轮经济下行过程中进行了大规模的结构重组,如精简
员工,并购同业,重整业务结构。公司的资产负债表正在改善,盈利从谷
底持续增长。
但是美国就业复苏仍然缓慢。2001年衰退后,美国的就业在30个月左右
的时候恢复了过来;这一次已经接近36个月了,就业仍在很低的水平上。
欧洲央行希望主权债券危机可以平静下来。照目前情况看,欧猪五国危
机在今年内是无法解决,但是欧洲央行和德国也不会坐视不管,希腊通过
缩减赤字和变卖政府资产在两缩减赤字和变卖政府资产在两,三年内逐步解决危机三年内逐步解决危机。发生如俄罗斯发生如俄罗斯9898金金
融危机的概率很小。
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全球和新兴市场表现回顾和展望
发达国家市场上半年表现超过主要新兴市场
各市场表现(年初到5月31)
6.0
4.0
2.0
0.0
(2.0)
((4.0))
(6.0)
(8.0)
(10.0)
(12.0)
资料来源:BLOOMBERG、光大证券研究所
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5
P
82/2/1102
13/21/0102
13/01/0102
13/8/0102
劲 03/6/0102
强 03/4/0102
82/2/0102
13/21/9002
苏
13/01/9002
复
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