学院版国际融资.ppt

二、融资理论 1、内源与外源 内源融资(internal financing)是指企业内部资金融通的过程,主要包括留存收益和折旧构成，具有原始性（原始资本）、自主性、低成本和抵御风险的特点。 外源融资（external financing）是企业外部融资运作总和，分为直接融资与间接融资。 2、权衡融资与优序（啄食）融资理论 权衡理论（Trade-off Theory）是基于MM理论假定以外的条件，在综合考虑税收、财务成本、代理成本的情况下，资本结构对企业市场价值影响。 优序融资理论(Pecking Order Theory)是基于放宽了的MM理论的假定，以不对称信息理论为基础，并考虑融资成本的大小，将企业融资顺序依次分为内源融资、债权融资、权益融资的先后顺序。 3、关系型融资与距离型融资 关系型融资（relational Financing）是指银行与企业在长期业务往来过程中，基于信息对称基础上建立的紧密型的融资关系。 距离型融资（distance financing) 是指融资双方相对分离，通过市场机制实现资金融通，又称之为英美型融资模式， 4、表内与表外融资 表外融资（Off-balance-sheet Financing）是指融资活动不表现在资产负债表内，又称帐外融资。 表内融资（in-balance-sheet Financing）是指融资活动表现在资产负债表内，又称帐内融资。 四、融资模式 及融资工具 1、融资模式 融资模式（financing pattern）是指融资运作机制的总和。比如，间接融资与直接融资、传统融资与新型融资，以及从表内融资到表外融资创新。 ①项目融资 ②债权融资 ③股权融资 ④ 主权融资 ⑤FDI融资 ⑥贸易信贷融资 ⑦风险融资 ⑧天使融资 ⑨ABS融资 2、融资模式及融资工具结构图（一） 融资模式以及融资工具结构示意图（二） * 国际融资学 International Financing 金融理论理论教研室 课 程 说 明 课程体系、内容及地位：国际融资是研究国际资本运动方式及其规律的新兴边缘学科，属于国际金融专业范畴。其主要内容包括国际融资基本理论、主权融资、国际证券融资、商业信贷融资、国际项目融资（BOT）等。国际融资为专业必修课或者选修课。 课程教学目标：教授学生熟悉和掌握国际资本市场的运作规律及其运作方式，能熟练地掌握国际融资工具及其运作程序，尤其要掌握最新的国际融资方式，掌握国际融资工具运作实务，为将来就业铺垫一块基石。 考核方式：国际融资方案设计 学习参考资料：1、张极井 项目融资 中信出版社 1997 2、史燕萍 国际融资学教程 中国对外贸易经济出版社 2000 3、相关杂志及网络 第一章 国际融资学概述 第一节 国际融资的基本含义 第二节 国际融资市场 第三节 国际融资市场资本的供给和需求 第四节 国际金融市场的新特点 第五节 国际融资的程序、成本和风险 第一节 国际融资的基本含义 学习目标: 国际融资含义 融资理论 国际融资类型 融资模式及融资工具 国 际 融 资 的 特 点 返回幻灯片 3首页 一、国际融资含义 （一）信用与融资 1、信用（Credit）的内涵 2、 信用是货币增殖(money proliferation)的前提 3、信用是融资关系建立的基石 （二）融资工具 1、融资 金融与融资（finance and financing) 2、融资工具（financing instruments）是资本流动的载体或融资承载工具 （ financing vehicles )。 3、国际融资(International Financing) 以资本要素为媒介，研究超越与国家或地区界限的国际资本融通关系，阐述国际资本运动方式及其规律的新兴学科，亦称为国际资本融通。国际融资研究对象：资本（长期资本）输出输入的承载工具，即国际融资工具及其运作。 三. 国际融资类型 短期与长期融资（short and long financing） 债权与股权融资(debt and stock fi