建设银行香港上市- 统计分析报告.ppt

建设银行香港上市 谭胜利 2005-10-17 建行上市 9月14日公开出售，19日中午截止认购，20日定价，27日港交所挂牌上市 主承销商：摩根斯坦利、中国国际金融公司 此次IPO将于全球发售264.86亿股H股，按照1.9至2.4港元的发行价计算，筹资额将为503.23亿—635.66亿港元，若计入授予保荐人的15％超额配售权，建行发售股份总数将达到304.59亿股，从而使最高融资额达到731亿港元 其中，机构投资者将占95%，剩余5%在香港由普通投资者认购 三大行上市主承销商 建设银行 摩根斯坦利、中金国际 中国银行（明年三、四月） 中银国际、高盛公司与瑞士银行(UBS)---曾参与中银香港的重组 工商银行（07年？） 高盛、德国安联、美国运通、瑞穗金融集团、东京三菱金融集团和三井住友金融集团 招股认购情况 招股价范围 1.65至2.1港元?1.8至2.25港元? 1.9至2.40港元 路演效果良好(Road Show) 建行于10月5日开始的国际配售，当日即全部认购，截止13日，已经获得至少5倍认购 香港首日公开认购 提前排队，为领取“建行股权认购”申请表 招股表从120万份加印到200万份 对市场的影响 中资股大幅受挫 14日恒生指数尾盘报收14485点，下挫0.9％ 国企H股指数则大跌2％，报收4941点，跌破5000点大关，市场成交量也再度放大达到219亿港元，主动性抛盘再度涌入市场，对大盘构成沉重的打击。 银行股却没有积极响应，表现普遍走软，汇丰控股微跌，交通银行则下挫1.5％，其他银行股的跌幅大多在2％左右。 短期货币市场资金吃紧 港币汇价两年来高位：7.758 几点说明 数项承诺 承诺派息率在35％～45％ 对于先期参股的战略投资者，一旦每股净资产低于其入股价，大股东汇金公司将给予补偿 首只全流通股 加速A股全流通 定价合理性如何 全流通细则 建行大股东汇金公司已作出承诺，其直接持有的和通过建银投资间接持有的所有建行H股股份，将在建行上市后的5年时间内不进行减持；85.2％、 10.7％ 国务院已批准由建行三家发起人股东国家电网、上海宝钢及长江电力持有的建行内资股，在建行上市后转为H股，禁售期为22个月； 1.55％、 1.55％、 1.0％ 美国银行及淡马锡持有的非上市外资股，也在上市后转为H股，禁售期为3年。 5家发起人发起，共出资1942.3亿元设立，股份总数为1942.3亿股。 定价合理性 大部分上市公司法人股转让都是按照净资产作为价格依据 外资入股银行的过程中，定价方法一般参考同类并购价格，即参考境外上市银行股票交易价格和同类并购市场的价格，一般以P/B即市净率来横向比较。建行预计1.65至1.99倍，国际大银行指标2到3倍 《经济观察报》10月9日：《中资银行贱卖了吗》----制度性折扣 Thank you! * *