[管理学]第5章 筹资概论.ppt

第二篇 公司的筹资管理 第5章 企业筹资概论 本章教学内容 5.1 筹资管理概述 企业筹资的定义 企业筹资是指企业根据生产经营活动对资金的需求数量，通过金融机构和金融市场，采用适当的方式获取所需资金的一种行为，是企业基本的财务活动 资金是企业进行生产经营活动的必要条件 企业创建、开展日常生产经营业务、购置设备、材料等生产要素，需要资金 企业发展到一定阶段，想要扩大生产规模，开发新产品，提高技术水平，更需要资金来追加投资 5.1.1 企业筹资的目的 设立企业 按照我国新财务制度的规定，企业设立时，必须有法定的资本金 扩大企业经营规模 随着企业生产经营规模的扩大，对资金的需求也不断增多 偿还债务 如果债务到期而现金不足，必须预先安排筹集资金 混合性目的 企业既需要扩大经营的长期资金，又需要偿还债务的现金而形成的筹资动机 5.1.2 企业筹资的原则 合理确定资金需要量 根据企业的具体经营方针和投资规模进行预测 研究资金的时间价值，适时取得所需资金 合理安排资金的筹集时间，适时获取所需资金，使资金的筹集和运用在时间上相互衔接 正确选择资金来源 在其他条件基本相同的前提下，资本成本的高低是决定筹资方式或者组合的主要标准 资本成本是企业为了筹集所需资金而付出的代价，不同筹资方式的资本成本是不同的 合理选择资金来源，以尽可能低的资本成本来筹集企业所需要的资金 确定最佳资本结构 企业的资本结构一般由权益资金和债务资金构成 负债的比例要与权益资金多少和偿债能力高低相适应 5.2 筹资的类型和渠道 5.2.1 筹资的类型 短期筹资和长期筹资 短期筹资 短期筹资一般是指融入资金的使用或归还期限在一年以内，它主要用于满足企业所需要的流动资金 主要包括短期借款、商业信用、票据贴现等 特点 筹资速度快且容易取得 筹资富有弹性 筹资成本较低 筹资风险高 5.2.1 筹资的类型 短期筹资和长期筹资 长期筹资 长期筹资一般是指融入资金的使用或归还期限在一年以上，它主要满足企业构建固定资产、新产品的研发和推广、设备和技术的改造更新、开展长期投资等活动所需要的资金 主要方式有发行股票、发行债券、长期借款和融资租赁等 长期资金和短期资金的比例关系构成企业全部资金的期限结构 长期资金与短期资金有时也可相互融通 5.2.1 筹资的类型 权益资本筹资和债务资本筹资 权益资本筹资 企业依法筹集并拥有的、可自主支配使用的资金。包括投资者投入的资本金和企业在经营过程中形成的积累资金 主要方式有吸收直接投资、发行股票和保留盈余等 债务资本筹资 企业依法筹集并使用，必须按期支付利息并偿还本金的资金 具体方式有银行借款、利用商业信用、发行企业债券和融资租赁等 一般要承担较大的财务风险，但是付出的资金成本相对较低 5.2.1 筹资的类型 内部筹资和外部筹资 内部筹资 企业依靠其内部积累进行的融资 具体包括三种形式：资本金、折旧基金转化为重置投资和留存收益转化为新增投资 具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性的特点 筹资规模有限 外部筹资 企业通过一定方式从外部融入资金用于投资 通过金融媒介机制的作用，以直接融资和间接融资的形式实现的 具体形式有如发行股票、债券，取得借款等 具有高效性、灵活性、大量性和集中性的特点 5.2.1 筹资的类型 直接筹资和间接筹资 直接筹资 企业不通过金融中介机构，直接向资金供给者融入资金，或通过发行股票、债券等方式进行筹资 政府拨款、占用其他企业资金、民间借贷和内部筹资等都属于直接筹资范畴 筹资范围较广，成本较高 间接筹资 企业通过金融中介机构进行的筹资活动 对我国大多数企业而言，间接筹资仍是目前最为重要的筹资途径 基本方式是银行借款、融资租赁等筹资方式 5.2.2 筹资的渠道 国家财政资金 国家以财政拨款的方式投入企业的资金 是我国国有企业获得自有资本的主要来源 银行信贷资金 商业银行和政策性银行对企业的各种贷款 是我国目前各类企业重要的资金来源 非银行金融机构资金 非银行金融机构包括保险公司、信托投资公司、信用合作社、证券公司、租赁公司、企业集团的财务公司等 资金供应比较灵活，发展前景广阔 5.2.2 筹资的渠道 企业自留资金 企业利用留用利润转化为经营资本，包括提取公积金和未分配利润 企业间的资金调剂 形式包括：入股、发行债券、拆借及各种商业信用 民间资金 企业职工和城乡居民手中节余的尚未转化为银行储蓄的资金 境外资金 国外投资者及我国香港、澳门、台湾投资者投入的资金 我国外商投资企业资金的重要来源渠道 5.3 企业的短期筹资方式 筹资政策 商业信用 短期银行贷款 商业票据筹资 5.3.1 筹资政策 流动资产和流动负债分析 流动资产