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第七章 国际金融 第一节 外汇和汇率 一、外汇的概念 1.动态：各国之间清算它们相互之间的债权债务的制度。 2.静态： （1）狭义：国际债权债务清算过程中使用的支付手段等具体的工具； （2）广义： A.外国货币； B.外币支付凭证； C.外币有价证券； D.特别提款权（纸黄金）； E.其他外汇资产 二、外汇的作用 1.促进国际交往，扩大国际经济合作； 2.有利于国际贸易的发展； 3.调节国际间资金供求的不平衡； 4.衡量一国的国际经济地位。 背景资料1：我国外汇储备变化 背景资料2：我国外汇储备结构 背景资料3：中国外汇市场交易概况 1986年7月5日，由1美元换3.1983元人民币调到1美元换3.7036元人民币。 1989年12月26日，由1美元3.7036元人民币调到4.7221元人民币。 1990年11月17日，由1美元换4.7221元人民币调到1美元换5.2221元人民币，贬值对宏观经济运行的冲击相当大。 （3）1994年1月1日，汇率体制重大改革，实施有管理的浮动汇率制。人民币一步并轨到1美元兑换8.70元人民币，国家外汇储备大幅度上升。 1994-1997年间，出现严重通货膨胀和大量资本内流，及亚洲金融危机，人民币汇率承受巨大压力。 一篮子货币（currency basket，又称一篮通货），指作为设定汇率参考的一个外币组合，某一外币在组合中所占的比重通常以该外币在本国国际贸易中的重要性为基准。例如，如果某国的进出口有40%以美元计价，美元在该国的一篮子货币中所占的权重可能就是40%。中国央行的一篮子货币的构成：美元、日元、欧元、韩元、新加坡元、英镑、马来西亚林吉特、澳大利亚元、加拿大元，比重尚未透露。 三、外汇的分类 1.自由外汇、记帐外汇； 2.贸易外汇、非贸易外汇； 3.即期外汇、远期外汇 四、汇率 1.概念：也称汇价、外汇行市、外汇牌价，是两种不同货币之间的交易比价。 2.汇率标价方法： （1）直接标价法：应付标价法（giving quotation）——即以一定数量的外国货币单位(1或100等)为基础，用折成多少本国货币单位来表示。多数国家采用这种标价方法。 （2）间接标价法：应收标价法（receiving quotation ）——与上面相反，主要为英、美两国采用。 3.汇率的种类 （1）从银行买卖外汇的角度分：买入价、卖出价、中间价 买入价：买入汇率或银行出价 卖出价：卖出汇率或银行要价 中间价：买入价和卖出价的平均值，是对外公布的汇率。 （2）根据外汇买卖交割期限分：即期汇率和远期汇率 即期汇率：现汇率，指交易双方达成外汇买卖协议后原则上在当日或第二个工作日办理交割的汇率。 远期汇率：期汇率，指交易双方达成外汇买卖协议后，约定在将来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。 远期汇率与现汇率的差额，称为升水或贴水。 升水：一种货币产生升水，意味着该种货币货币远期汇率比即期汇率更高； 贴水：一种货币产生贴水，意味着该种货币远期汇价比即期汇价更便宜。 远期汇率的计算公式： 直接标价法：远期汇率＝即期汇率＋升水（或－贴水） 间接标价法：远期汇率＝即期汇率－升水（或＋贴水） （3）根据外汇管制程度分：官方汇率、市场汇率 （4）根据汇率适用范围分：单一汇率、多种汇率 单一汇率：各种外汇收支均只按这一种汇率结算。 多种汇率：又称复汇率。一国汇率对外国货币的汇率，根据不同性质规定两种或两种以上的汇率。例如：贸易汇率和金融汇率。 4.汇率制度 （1）固定汇率制度 （2）浮动汇率制度 A.自由浮动汇率制度 B.管理浮动汇率制度 C.钉住浮动汇率制度：本国货币钉住一种货币（货币锚）或若干种货币（货币篮），使本国货币与这些外币的汇率保持相对的稳定，而对其他国家的货币则随该货币锚或货币篮浮动的一种汇率制度。 五、国际货币体系 1.含义：是指各国通过国际惯例、协议和规章制度等，对国际货币关系所作的一系列安排。 2.主要内容： （1）国际交往中使用何种货币 （2）各国货币间的汇率安排 （3）各国外汇收支不平衡时的调节措施 3.国际货币体系的作用 （1）提供国际清偿能力。可以弥补国际收支逆差和稳定本币汇率。 （2）保持国际储备货币的信心。避免发生大规模抛售国际储备货币的危机。 （3）建立国际收支调节机制。保证国际收支失衡能够得到有效而稳定的调节。 4.战后国际货币体系的变迁 第二次世界大战以来，国际货币体系的发展主要经历了两个阶段，即1945年—1973年的布雷顿森林体系和1976年以来的牙买加体系。 （1）布雷顿森林体系（略） （2）牙买加体系 ▲牙买加体系的形成： 1976年IMF临时委员会在牙买加召开会议，并通过牙买加协定；同年IMF理事会通过了IMF协定的第