[经济学]第七章营运资金管理.pptVIP

第七章 营运资本管理 主要内容 第一讲 营运资本管理概述 本讲主要内容： 营运资本及要素分析 营运资本的政策分析 资产 负债 所有者权益 资产负债表编制单位：X公司?? XX年X月X日 金额单位：万元 资 产 金额 负债和所有者权益 金额 流动资产 100 流动负债 70 货币资金 20 短期借款 30 短期投资 30 应付款项 35 应收款项 10 应交税金 5 存货 40 长期负债 20 长期投资 50 所有者权益 345 固定资产 200 实收资本 200 无形资产 80 资本公积 50 递延资产 5 盈余公积 50 未分配利润 45 合 计 435 合 计 435 营运资金是什么？ 营运资金（营运资本）＝流动资产－流动负债 按前例100-70=30万元 公式注释： 流动资产中一部分是由流动负债(短期融资)构成，另一部分是由长期负债加所有者权益来解决，而营运资金的大小就反映了公司的流动资产中有多少是通过长期负债加所有者权益来解决的。 一、营运资本及要素分析 （一）含义与构成： 营运资本是指企业在生产经营活动中占用在流动资产上的资本。 营运资金=流动资产-流动负债 （二） 会计层面分析： 关于流动资产 按占用形式： 现金资产——库存现金、银行存款、其它货币资金； 短期投资资产——股票、债券、国库券； 债权资产——应收账款、应收票据、预付账款； 存货资产——商品,产成品,在产品,半成品,原材料,包装物,低值易耗品。 按变现能力： 速动资产——能直接作为支付手段（或变现）的资产；现金、应收款、短期投资等 非速动资产——不准备或不能迅速变现的流动资产；存货、待摊费用、一年内到期的长期投资等 特点： ① 投资回收期短 ② 流动性强 ③ 并存性 ④ 波动性。 关于流动负债 主要内容：短期借款、应付账款、应付票据、预收账款、应计费用和其他应付款等。 特点： ① 速度快 ② 弹性大 ③ 成本低 ④ 风险大。 （三）财务层面分析 ⒈流动资产 临时性流动资产——季节、周期性需要的 永久性流动资产——生产经营最低的、长期稳定需要的 ⒉流动负债 临时性流动负债——满足临时性流动资产需要的协议性的。如：短期借款、短期应付债券等 自发性流动负债——从持续性生产经营过程中产生的，如：应付票据、应付帐款 、预收帐款、 其他应付款、应急费用等 二、营运资金的政策分析 ㈠营运资金的持有政策 1、营运资金持有量的高低，影响企业的收益与风险 较高持有量：保证债务偿还与存货供应与储备，风险小；但流动资产收益一般小于固定资产收益，收益低。 较低持有量：风险大，收益高。 2、持有政策 宽松的营运资金政策：持有较高的营运资金； 紧缩的营运资金政策：持有较高的营运资金； 适中的营运资金政策：介于二者之间，持有较合理。 ㈡营运资金的筹集政策 ⒈政策理解： 安排流动资产资金来源的政策，临时性流动负债对临时性流动资产保障程度的政策。 换言之：营运资金筹资策略的核心问题是指在筹集流动资产的资金来源时，如何合理安排短期资金和长期资金的结构比例关系。（短期资金来源是指流动负债；长期资金来源是指长期负债和所有者权益） ⒉政策类型 配合型筹资政策——临时性流动负债正好保证临时性流动资产的资金需要（理想性的、具有较高要求的筹资政策）