[经济学]第三章货币时间价值和风险改.pptVIP

第三章 货币时间价值和风险的计量 学习目的：掌握货币时间价值和风险的含义与计算。 货币时间价值 西方解释： 投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消费的耐心应给以报酬，这种报酬的量应与推迟的时间成正比，因此单位时间的这种报酬对投资的百分率称为时间价值。 一、含义： 货币经历了一段时间的投资和再投资所增加的价值。 从量的规定性上看，货币时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 二、计算 1. 单利（simple interest) P——本金——现值(present value) i——利率(interest) I——利息(interest) F——本息和——终值（future value) n——时间——计息期数(number) 例3-1： 某人持有一张带息票据，票面额为1000元，票面利率为8%，期限90天，则该持有人到期可得利息多少？ 某人购买一国库券，票面额1000元，票面利率10%，三年期，则到期一共可收回多少钱？利息是多少？ F=1000+1000*10%*3 例3-2： 某人想在三年后取得10000元用以支付学费，若利率为8%，单利计息，现在应一次性存入银行多少钱？ P=10000/(1+8%*3) 2. 复利 (compound interest) 每经过一个计息期，将所生成的利息加入本金再计算利息，逐期滚算。 计息期：相邻两次计息的时间间隔。 （一）一次性收付款的计算： 复利终值公式 F＝P× (1+i) n ＝Ｐ×(F/P, i , n) 复利现值公式 P=F ×(1+i)-n =F ×(P/F, i , n) 1.复利终值 例3-3：某人将1000元存入银行，年利率为8%。问第3年末可从银行一次性取出多少钱？ F=1000*(F/P,8%,3)=1000*1.2597 例2：某人将1000元投资于某项目，年收益率为8%。问3年后一共可从此项目中获得多少钱？ 复利终值公式： F＝P× (1+i) n ＝Ｐ×(F/P, i , n) 2.复利现值 P=F /(1+i)n =F ×(1+i)-n =F ×(P/F, i , n) 例3-4：某人拟5年后从某项目中获得1000万元，若报酬率为10%，现在应投入多少钱？ P=1000*(P/f,10%,5)=1000*0.6209 练习： 1.若希望在3年后取得500元，利率为10%，则单利情况下现在应存入银行多少元？ 2. 某存款年利率为6%，每半年复利一次，其实际年利率为？若100元存三年能得到多少本息和？ 3.某人计划3年后得到20000元资金，用于偿还到期债务，银行存款利率为4%，复利计息，现在应存入多少元？ 4.若将1000元投资于某项目，年收益率6%，多少年能增值1倍？（插值法） 5.某企业欲购买一设备，有两种付款方式：（1）立刻支付200万；（2）分期付款，一年后支付100万，两年后再支付150万。若利率为10%，应选取哪种付款方式？ （二）年金(annuity )的计算： 定义：定期、等额的系列收付。 普通/后付年金 先付/即付年金 递延年金 永续年金 1. 普通年金（后付年金） 从第一期开始，在一定时期内每期期末等额发生的系列收付款项。 （1）年金终值计算： 例3-5：（设现在为年初）若每年末存入银行200万元，连存3年，年利率8%，则到第3年末本息和为多少？ F=200*(F/A,8%,3)=200*3.2464 年金终值公式： F=A ×(F/A, i , n) （2）年偿债基金的计算 例3-6：某人有一笔借款，5年后到期，到期需一次性还款500万，若存款利率为10%，则为还款每年末需存入多少元？ A=500*【 1/(F/A,10%,5 】 （3）年金现值： 例3-7：某人现存入银行一笔钱，打算今后5年中每年末取出1000元，利率为10%，则应存入多少元？ 年金现值公式： P=A ×(P/A, i , n) （4） 年资本回收额的计算 例3-8:某人从银行借款20000元，年利率10%，打算在今后10年中每年末分10次等额偿还，则每次应偿还多少？ 2.先付年金（即付年金） 终值公式 F=A ×[(F/A, i , n+1) -1] 现值公式 P=A ×[(P/A, i , n-1) +1] 例1： （设现在为年初）若每年初存入银行1000元，连存3年，年利率10%，则到第3年末本息和为多少？ 例2:某人存入银行10000元，年利率10%，打算在今后4年中每年初分4次等额取出，则每次可取多少？ 3.递延年金 终值公式：同普通年金 Ｆ＝Ａ×