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第10章 上市公司分析 上市公司基本分析 上市公司财务分析 公司重大事项分析 第10章 上市公司分析 学习目的 理解上市公司的基本分析； 理解上市公司财务分析的对象、目的、原则、方法和应该注意的问题； 掌握上市公司的财务比率分析； 理解上市公司的重大事项分析。 10.1 上市公司基本分析 上市公司行业地位分析 上市公司经济区位分析 上市公司产品分析 上市公司经营能力分析 上市公司商业模式分析 上市公司的成长性分析 10.1 上市公司基本分析 上市公司行业地位分析 行业分析的目的是找出公司所处行业的竞争地位（领头羊、定价能力、竞争优势）。 衡量公司行业竞争地位的主要指标：市场占有率、技术领先度、生产规模、管理团队的水平。 WIND金融数据库 全部A股 F9 行业比较。 10.1 上市公司基本分析 上市公司经济区位分析 区位内的自然条件与基础条件； 区位内政府的产业政策； 区位内的经济特色（尤其是产业集群和产业配套能力）。 10.1 上市公司基本分析 上市公司产品分析 产品的竞争能力分析 成本优势、技术优势、质量优势 产品的市场占有率 产品的品牌战略 10.1 上市公司基本分析 上市公司经营能力分析 公司法人治理结构 经理层的素质 公司从业人员的素质与创新能力 10.1 上市公司基本分析 上市公司商业模式分析 商业模式就是企业为了价值最大化而构建的与其利益相关者的交易结构 金凤科技 10.1 上市公司基本分析 上市公司的成长性分析 公司经营战略分析 公司规模变动特征及扩张潜力分析 在对上市公司的实地调研中，我们主要侧重于公司基本分析所涉及到的内容。 10.2 上市公司财务分析 上市公司财务分析对象 上市公司财务分析目的 上市公司财务分析方法 上市公司财务分析应注意的问题 上市公司财务比率分析 10.2 上市公司财务分析 上市公司的主要财务报表 资产负债表 反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，它表明企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权，是企业经营状况的“快照”。 10.2 上市公司财务分析 上市公司的主要财务报表 利润表 利润表反映企业一定期间生产经营成果的会计报表。 利润分配表或者所有者权益变动表反映了企业可供分配利润的来源以及企业的亏损弥补情况、利润分配去向和利润节余水平等。 10.2 上市公司财务分析 上市公司的主要财务报表 现金流量表 现金流量表说明了一定时期内企业现金及其等价物变动情况及变动原因。依据现金流量表可以分析公司偿债能力与股利支付能力，分析公司未来获取现金及现金等价物的能力，判断公司经营的健康状况。现金流量表包括经营现金流、投资现金流和筹资现金流三个部分。 10.2 上市公司财务分析 上市公司财务报表的资料来源 10.2 上市公司财务分析 上市公司财务报表的使用者 公司管理层 公司股东及潜在投资者 公司债权人 分析师 其他：如供应商、政府、雇员、中介机构等。 10.2 上市公司财务分析 上市公司财务报表分析目的 评价过去的经营业绩 衡量现在的财务状况 预测未来的发展趋势 10.2 上市公司财务分析 上市公司财务报表分析方法 趋势分析法 结构分析法 比率分析法 比较分析法 因素分析法 10.2 上市公司财务分析 上市公司财务报表分析方法 趋势分析法 将企业连续几个期间的财务数据进行对比，以查看相关项目变动情况，得出企业财务状况和经营成果变化趋势的一种分析方法。 绝对数额分析 环比分析 定基分析 10.2 上市公司财务分析 上市公司财务报表分析方法 趋势分析法应注意的几个问题 若前后各期的会计政策不一致，则需要对各期相关项目数据进行调整； 当分析期限较长时，应该剔除物价的影响； 应注意重大事项和环境因素对财务数据的影响； 根据分析目的确定分析项目，不需面面俱到； 可以辅之以图表等工具，使之更直观。 10.2 上市公司财务分析 上市公司财务报表分析方法 结构分析法 将相关项目金额与同期相应的合计金额、总计金额或特定项目金额进行对比，以查看相关项目的结构百分比，得出企业各项结构的一种分析方法。 资产结构分析 负债结构分析 10.2 上市公司财务分析 上市公司财务报表分析方法 比率分析法 将相关的财务项目进行对比，计算出具有特定意义的相对财务比率，据以评价企业财务状况和经营成果的一种分析方法。 10.2 上市公司财务分析 上市公司财务报表分析方法 比较分析法 将相关数据进行比较，揭示差异并寻找差异原因的分析方法。比较的标准通常有： 历史标准 行业标准 预算标准或目标标准 经验标准 10.2 上市公司财务分析 上市公司财务报表分析方法 因素分析法 根据财务指标与其各影响因素之间的关系，