[经济学]第九章8金融学.pptVIP

第九章 金融创新与金融监管 学完本章后，你将能够： 理解金融创新的内涵 认识金融创新的大背景 清楚金融创新的动因 知晓金融创新的几种理论解释 熟悉金融创新的内容 理解金融创新的经济效应 新课导入： 20世纪70年代中期以来，一股金融创新的浪潮在西方主要发达国家迅速扩张、蔓延，并演进为全球性的金融变革趋势。在这股金融创新浪潮中，新的金融工具、金融机构、金融服务、融资方式及金融衍生商品的不断涌现，使金融业发生了本质的变化，获得了长足的发展，促进了世界经济的发展。可以说，金融创新是全球金融领域所发生的一场革命，无论是从技术角度还是从市场角度来看，它都极大地促进了各国金融深化的进程。 （一）金融战略的创新 （1）征服策略 征服策略指在自身占有竞争优势的市场中，进一步加强积极进取的态势，以雄厚的资金实力和广泛的分支机构赢得更多的市场份额，打败其他竞争对手，甚至采取主动兼并方式不断扩充自己的力量。 （2）变革策略。这是指在势均力敌的市场竞争中加强银行内部的资产负债管理，改进已有的金融服务，增加新的债权债务工具，以吸引更多的服务对象，争取竞争中的主动地位。 （3）合并策略。 这是在自身不占优势的市场中，寻找可以合作的对象，通过兼并、合资或者合营方式进行联合重组，依靠合力竞争。 （二）金融工具的创新 1 规避风险的创新 20世纪70年代至今，国际金融领域动荡不安，汇率和利率波动频繁，这给金融机构带来巨大风险。因此，西方金融市场上相应推出了一系列防避利率和汇率风险的金融交易方式和金融产品。 金融期货合约：金融期货合约是一种标准化的、可转让的延期交割合约。 金融期权：金融期机是指以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易。 利率互换：指两家企业和机构在利率波动时交换它们现金流量的利息支付，以减少其利率风险的暴露。 金融资产证券化：指将金融机构所持有缺乏流动性的资产，转换成为可在市场上买卖的金融证券。 2.逃避金融管制的金融创新 当政府的金融管制妨碍了金融业务活动和金融业的进一步发展，造成金融机构利润下降和经营困难时，金融机构为了自身的生存和发展，就会千方百计地通过金融创新，绕过金融管理当局的法规限制，努力地约束及由此造成的损失减少到最低限度，以便赢得竞争优势。 如：大额可转让定期存单、可转让支付命令账号、自动转账服务等。 3.为迎合公众理财需要的创新 如货币市场共同基金（MMMF). 现金管理账号（CMA):是一种集多种金融功能于一身的金融新产品，综合了证券信用交易账号、货币市场共同基金和信用卡等各项功能。 (三)高新技术推进的金融创新 20世纪70年代以来,以电子计算机为核心的信息技术的高度发展和广泛应且,给银行业务开辟了一片广阔的天地,其中，银行卡就是一种新型的金融工具。 包括信用卡、支票卡、记账卡和智能卡等。 （四）组织机构和管理方法的创新 在国际金融市场，金融组织机构正朝着“非专业化”和联合化方向发展。这不仅仅体现在银行之间的联合，而且体现在银行与非银行金融机构之间的联合及非金融机构，如跨国公司进入国际金融机构，形成了国际性的金融联合体或金融超级市场。 二、金融创新的背景与动因 （一）规避风险是金融创新的重要动因 60年代开始，极高的通货膨胀率、市场利率的急剧上升和变化无常是金融见险的主要源头。这个时期金融创新的主要目的是为了转嫁市场风险。具有代表性的金融产品创新有浮动利率票据、联邦住宅抵押贷款等。 （二）规避金融管制 西方国家对金融业的全面管制体现在这几个方面：（1）立法设置利率最高限；（2）立法分离普通银行业务和证券业务；（3）立法限制银行跨地域经营；（4）加强中央银行和其他政府金融管理机构的管理权限；（5）设立存款保险公司等。 在美国，为规避活期存款不准付息，70年代出现了自动转账制度（ATS）；为规避定期存款利率高限，70年代创立了货币市场互助基金。 但是，进入90年代后，世界各国，特别是发达国家的金融市场监管主体不再墨守成规，而是积极顺应世界金融发展趋势的客观要求，大胆进行金融改革。 （三）金融竞争是金融创新的重要原因 70年代以后，一是为了突破利率管制需要，二是为了吸收日益增加的民间储蓄，非银行金融机构大量增加。非银行金融机构的成长使其与商业银行之间的竞争越来越激烈。二者的界限也正在逐渐消失，金融创新成为商业银行与非银行金融机构的主要筹码。 （四）金融技术在金融创新中越来越占据突出重要的地位 金融创新另外一个重要的动因就是高科技的应用，尤其是现代通信技术和计算机技术在金融业中得到广泛的应用，引发金融领域内一场改变历史的“技术革命”。 （五）金融自由化 金融自由化也称“金融深化”，是“金融抑制”的对称。金融自由化理论主张改革金融制度，改革政府对金融的过度干预，放松对金融机构和金融市场