个股期权业务培训-中金公司财富管理.PDF

个股期权业务培训 年 月 日〡财富研究部 乔博 分析员 执业证书： 产品研究 〡 年 月 日 法律声明 一般声明 本报告为中国国际金融有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格；以下称 中金公司 ）的财富管理研究人员基于公开信息和或 已发布的研究报告制作而成的。中金公司及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考 之用，其中的信息或观点不构成所述证券买卖的出价或征价。中金公司可能会就同一研究对象发布不同类别的研究报告，不同类别报告的内容也 可能由于不同研究人员不同的研究角度、采用不同的分析方法以及不同的评价体系等因素而可能存在差异。 本报告中所提供的投资组合、投资计划、投资策略、投资建议等属于财富管理研究人员根据市场公开信息所做出的个人判断，仅供参考之用，投 资者切勿依赖。证券价格的变化取决于多种因素，本质上无法准确预测，其实际市场表现可能与研究人员的判断有较大偏离甚至相反，任何人不 应将本报告中所包含的信息、策略、观点以及数据作为其投资决策的依据。本报告中的信息、意见也并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、 财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投 资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果， 中金公司及或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现 的预示和担保。在不同时期，中金公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。中金公司也可能会就同一研究对象发布不 同类别的研究报告，不同类别研究报告的内容也可能由于研究人员不同的研究角度、采用不同的分析方法以及不同的评价体系等因素而可能存在 差异。 中金公司的财富管理人员、销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会因依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报 告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点。中金公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。中金公司的资产管理部门、自 营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 特别声明 在法律许可的情况下，中金公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服 务及其他服务。因此，投资者应当考虑到中金公司及或其相关人员可能存在影响本报告研究观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视 为投资或其他决定的唯一参考依据。 与本产品所含具体公司相关的披露信息请访问 ，亦可参见近期已发布的关于该等公司的个股研究报告。 本材料的版权仅为中金公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。 产品研究 〡 年 月 日 第一章 第一章 个股期权基础知识 产品研究 〡 年 月 日 什么是个股期权？ 个股期权合约是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约 定标的证券的标准化合约。  买方以支付一定数量的权利金为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务  卖方则在收取了一定数量的权利金后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺 示例 产品收益示意 假设某投资人以 元价 期权收入 格 （合约单位 万股）买入 了 月到期的行权价 元的 工行认购期权，则其有权 在行权日按照 元每股的价 盈亏平衡点 格买入工行的股票，期权 的卖方必须无条件的履行 期权费 4 4.5 5 股票价格 承诺。如果当时工行的股 -1 价低于 元，买方可选择放 行权价 弃行权