利用CAPM计算中国房地产行业资本成本-中国管理科学.PDFVIP

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利用CAPM计算中国房地产行业资本成本-中国管理科学

12 4 Vol . 12 , No. 4 2004 8 Ch nese Journal of Management Sc ence Aug . , 2004 : 1003- 207( 2004) 04- 0037 - 06 利用CA PM 计算中国房地产行业资本成本 廖 理, 沈 超 ( 清华大学经济管理学院, 北京市 100084) : , , , CA PM , 1244% : 1244 % , , : ; CAPM ; : F224 ; O231 : A , 1 CAP M , 11 bet a , Sharpe( 1964) , L ntner [ E ( r M ) - rF] ; , ( 1965) Black( 1970) [ E ( r ) - r ] M F CAP M , CAPM , CA PM , CAPM , , CA PM , ( 92% ) , 20 CA PM , Blanchard( 1993) , Wadhwan ( 1999) , Claus T hom as( 2000) , F ama French ( 2001) , Ja , , gannathan , McGrat t an Scherb na( 2001) , 1- 3% bet a , Patt erson( 1995) beta , [ 1] , Harvey Zhou , ( 1993) 18 , , , CA PM , , CAPM , , Harvery( 1991) , , Bu ld- up DCF AT P , CA PM Fama F rench( 1999) CAP M WACC , 167% - 22 1% , : 2003- 08- 05; : 2003- 06- 28 [ 2] : ( 7023300 1) F ama F rench ( 2002) : ( 1966- ) , ( ) , , , , :

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