[经济学]02 国际金融讲义 第二章.ppt

主要学习内容 外汇和汇率的基本概念 汇率决定原理 汇率对经济的主要影响 第一节 外汇和汇率的基本概念 一、外汇 外汇（foreign exchange）是指外国货币，或以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。 成为外汇的条件 并不是所有的货币都能够成为外汇，必须要有三个前提条件：第一，自由兑换性，即这种外币能自由兑换成本币；第二，普遍接受性，即这种外币在国际经济往来中被各国普遍接受和使用；第三，可偿性，即这种外币资产作为一种债权是可以保证得到补偿。 我国的外汇形式 外国货币，包括纸币、铸币 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； 外币有价凭证，包括政府债券、公司债券、股票等 特别提款权：IMF的记账货币 其他外汇资产 主要国家的货币票样 二、汇率与套汇 （一）汇率（exchange rage） 就是两种不同货币之间的比价，也就是一个国家货币折算成另一个国家货币的比率。 1、汇率标价法 （1）直接标价法（direct quotation） 以本币货币表示一固定数量外国货币的价格。也就是以一定单位外币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示外币的汇率。 （2）间接标价法（indirect quotation） 以外国货币表示一固定数量本国货币的价格，从而间接地表示外国货币的价格。 不同标价法的含义 在直接标价法下，汇率的数值越大，意味着1单位外国货币可兑换更多本币，本币贬值。在间接标价法下，汇率的数值越大，意味着1单位本国货币可兑换更多外国货币，外币贬值。 一国货币币值提高称为升值（appreciation），反映在直接标价法下汇率数值的下降；一国货币币值的降低称为贬值（depreciation），反映在直接标价法汇率数值的上升。 （3）美元标价法（U.S.Dollar Quotation） 直接标价法和间接标价法使用范围只在本国货币和外国货币之间。当前为便于在国际间的外汇业务交易，银行间的报价都以美元为标准来表示各国货币的价格。 例如，法兰克福经营外汇银行的报价，就不是直接报瑞士法郎对欧元的汇率，而是报美元对瑞士法郎的汇率。这种在非本币之间以一种国际上的主要货币或关键货币（Key Currency）来作为汇价标准的标价方法被称为“美元标价法”。 这种主要货币或关键货币应具备以下特点：在本国国际收支中使用最多；在外汇储备中所占比重最大；可以自由兑换且为国际上普遍接受。 世界各金融中心的国际银行所公布的外汇牌价，都是以美元对其他主要货币的比率。非美元货币之间的汇率则通过各自对美元的汇率套算，作为报价的基础。 前者我们称为基础汇率，后者成为套算汇率。 三、汇率的分类 1、按银行买卖外汇的价格不同，分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率 我们先了解一下什么是“报价货币”“被报价货币（reference currency）” 当一种货币兑换另一种货币时，在这种等价交换中，那么其中一种货币就是商品，另一种货币视为“一般等价物”，通过其数量的变化来说明商品价格的高低。 三、汇率的分类 在汇率上，被报价货币与报价货币的计量关系为： 1单位商品 = N单位货币或其他商品 （商品 ：一般等价物） 1单位被报价货币 = N单位的报价货币 如：在美国，美国民众想购买英镑，那么报价银行会提示：英镑对美元的汇率为BGP1=USD 1.8925，民众用1.8925美元可以购买1英镑，在此英镑就是商品，被美元报价，是被报价货币，美元是报价货币； 而在英国，美元对英镑的汇价为USD1=BGP0.5284，此时美元就是商品，是被报价货币，英镑是报价货币。 哪种是买入汇率（bid rate），哪种是卖出汇率(offer rate)呢？ 例如，在纽约外汇市场上，银行所挂出的瑞士法郎和英镑的牌价分别为： USD/SF 1.1965 /80 BGP/USD 1.8650/60 （1）表示有两种汇率，即 USD/SF相当于1美元=1.1965瑞士法郎 和1.1980瑞士法郎。显然，这是间接标价法。美元是被报价货币或基准货币，瑞士法郎是报价货币。 （2）也表示有两种汇率，即BGP/USD 相当于1英镑=1.8650美元和1.8660美元。显然，这是直接标价法。英镑是被报价货币或基准货币，美元是报价货币。 哪种是买入汇率（bid rate），哪种是卖出汇率(offer rate)呢？ 例如，在纽约外汇市场上，银行所挂出的瑞士法郎和英镑的牌价分别为： USD/SF 1.1965 /80 BGP/USD 1.8650/60 在间接标价法下，1美元=1.1