[经管营销]财务报表分析.ppt

Slide 1-## 财务报表分析 报表分析的作用与目的 分析方法： 明确分析目标；制定分析方案；收集相关资料；整理，分析资料，回答分析问题。 比率分析，趋势分析，百分比分析 比率分析 把财务报表中一个或多个项目与其他项目进行对比，从而揭示财务报表有关项目之间存在的逻辑关系的一种方法。常用于评价一个企业的财务状况。许多比率已成为标准，被普遍用作评价企业财务状况和经营成果的有用指标。 比率分析 企业整体经营目标的评价： 经营状况：收益能力分析 股东盈利比率 每股收益（EARNINGS PER SHARE） 市盈率（PRICE/REANINGS，P/E） 股利支付率 股票获利率　 股利支付率 　　　　　　　　现金 股利支付率＝———————————— 　　　　　　　净收益－优先股股利 大多数投资者希望有较高的股利支付率 成长性好的公司股利支付率比较低 比率分析 投资运用能力： 投资周转率 资本密集程度比 营运资金指标：营运资金周转率 应付帐款周转率 现金循环周期 应收账款循环期 (应收账款周转天数) 31 加: 存货循环期 (存货周转天数) 49 经营循环期 80 减: 应付账款递延期(应付账款周转天数) 56 现金循环周期 24 财务状况和经营效率 经营效率：现金，应收帐款，存货，固定资产，营运资金等周转率。 财务状况： 　　　偿债能力：流动与速动比率 　　　　　　　　现金比率 　　　财务杠杆比率 　　　债务／权益比 　　　资本负债率 　　　已获利息倍数 　　　 比率分析的局限性 计量属性：历史成本 各企业对比，必须首先识别各企业会计政策和程序上的差异：存货计价方法，折旧政策等 大量重要信息为非财务信息。 报表分析的困难： 分析基础的选择 对未来预测的局限性 企业间差异 货币计量对报表数据有用性的影响 会计定义的灵活性 被隐藏的调整或短期变化 数值的双重性与多用性 财务报表分 析 第一部分：财务会计 资产报酬率 (ROA) Slide 13-1 资产报酬率 = 净收入 + 利息 (1 – 税率) 资产总额 资产报酬率 = $680.7 + $33.3(.66) $4,237.1 资产报酬率 = 16.6 % 资产报酬率 (ROA)反映企业利用所有投入企业的财务资源进行投资赚去多少利润。 所有者权益报酬率 Slide 13-3 所有者权益报酬率(ROE) 反映企业运用股东投入的资本赚取了多少利润。 所有者权益报酬率 = 净收入 所有者权益 所有者权益报酬率 = $680.7 $1,713.4 所有者权益报酬率 = 39.7 % 投入资本报酬率 Slide 13-2 投入资本报酬率更关注对于永久性资本的运用。 投入资本报酬率 = $680.7 + $33.3(.66) $1,309.1 + $1,713.4 投入资本报酬率 = 23.2 % 投入资本报酬率 = 净收入 + 利息 (1 – 税率) 长期负债 + 股东权益 投资报酬率 Slide 13-4 净收入 销售收入 销售收入 投资 * 销售净利润率或销售报酬率 投资周转率 毛利率 Slide 13-6 毛利率 = 利润总额 销售收入净额 毛利率 = $3,306.4 $6,295.4 毛利率 = 52.5 % 销售净利润率 Slide 13-7 销售净利润率 = 净收入 销售收入净额 销售净利润率 = $680.7 $6,295.4 销售净利润率 = 10.8 % 市盈率 (P/E) Slide 13-5 市盈率 = 每股市价 每股净收入 市盈率 = $65.375 $2.94 市盈率 = 22 倍