追赶巨龙的脚步-CarbonTrackerInitiative.PDF

Initiative arbon Tracker 追赶巨龙的脚步？ 中国的煤炭产能过剩危机及其对投 资者意味着什么 © Carbon Tracker Initiative （碳追踪计划组织），2016 年 11 月 1 关于 Carbon Tracker Carbon Tracker Initiative 是一支金融专家团队，从事于模拟当今金融市场中的气候风 险。迄今为止，我们针对不可燃碳和闲置资产的研究已引发关于如何将金融体系与能源 向低碳未来之转型相协调的新一轮论辩。 致谢 本报告由 Matt Gray 编写。作者得于“碳追踪计划组织”以下同仁的鼎力相助：James Leaton、Andrew Grant、Luke Sussams、Mark Fulton 和 Tom Drew。为本次分析 研究提出见解和提供数据的外部专家包括：Lauri Myllyvirta、Ted Nace 和 Christine Shearer。报告设计和排版：Margherita Gagliardi。 作者简介 Matt 加入“碳追踪计划组织”后以从事电力及公用事业研究。本研究选取了 Matt 以往 在国际能源署、杰富瑞集团、瑞士信贷集团和英国能源与气候变化部 (DECC) 担任分析 师的工作经验。Matt 先后以优异的成绩从奥塔格大学和曼彻斯特大学毕业，分别取得了 应用科学学士学位和理学硕士学位。 本报告于 2016 年 12 月 8日经过修订和更新。 联系方式：mgray@ @carbonbubble 封面图片来源：维基百科 2 追赶巨龙的脚步？中国的煤炭产能过剩危机及其对投资者意味着什么 目录 执行摘要 5 简介 9 中国煤炭产能过剩危机的渊源 11 宏观因素 12 管理因素 13 电力需求滞后 13 高电价 15 项目盈利能力 17 保障时间 18 为何中国对其 19 煤炭产能过剩危机采取措施合情合理 “十三五”规划风险分析 20 两级风险分析 26 金融体系风险分析 30 中国正采取哪些措施遏制