货币(货币政策的目标与工具).pptVIP

* 一、为什么要有操作目标和中介目标？ 第一，货币政策的作用是间接的，而不是直接的。任何一种货币政策工具的运用都不能直接地影响实际的经济活动，从而直接地实现货币政策的最终目标。 第二，货币政策对实体经济的影响存在时滞。当中央银行运用一定的货币政策工具，以执行一定的货币政策之后，将经过一个较长的时间（通常为1年之上），才能间接地影响实际的经济活动。 * 货币政策的作用经过三个步骤：第一步，货币政策工具直接作用于货币政策的操作目标；第二步，货币政策的操作目标的变动影响货币政策的中介目标；第三步，货币政策的中介目标的变动影响实际的经济活动，从而达到货币政策的最终目标。 货币政策的操作目标：是指那些可被货币政策工具直接控制或影响的变量，这些变量对货币政策的反应灵敏，但与货币政策最终目标的相关性不高。 货币政策的中介目标：是指那些介于货币政策操作目标与最终目标之间的变量。这些变量与最终目标具有较高的相关性，但它们不能被中央银行所直接地控制。 二、什么是操作目标和中介目标？ * 货币政策中介目标的选择 可测性：是指中央银行能够对这些被作为货币政策中介目标的变量加以比较准确的统计。 可控性：中央银行可以较有把握地将选定的中介目标控制在确定或预期的范围内。 相关性：作为货币政策中介目标的变量与货币政策的最终目标之间有着紧密的关联性。 三、操作目标和中介目标的选择？ 2. 货币政策操作目标的