[经济学]国际金融 第3章 国际资金流动下的经济运行.pptVIP

三、浮动汇率下的开放经济平衡 货币供给不发生变化 货币——价格机制 i CA(e0) CA’(e1) LM i0’ B i0 A IS’(e1) IS(e0) Y0 Y’0 Y e0 e1 货币——价格机制原理 国际收支逆差 外汇供小于求 名义汇率贬值 实际汇率贬值 经常帐户改善 3.贬值与自主性吸收 放开了所有假设 自主性吸收（政府支出、投资、自主消费） 劳尔森—梅茨勒效应： 贬值使居民原有收入的实际购买力水平下降，居民要维持原有生活标准，在收入没有增加的情况下，贬值可能会增加自主性吸收支出。 考虑吸收恶化后贬值对贸易余额的影响 H 、T N D 小结：贬值对贸易余额的影响——复杂 既直接影响贸易余额（改善），又会通过贸易余额的变动引起收入的变动恶化贸易余额，以及贬值引起（自主）吸收的变动恶化贸易余额，因此要结合起来分析。有两种方法： 弹性分析法 吸收分析法 4.贬值效应的时滞问题 汇率变化引起进出口的实际变动除了取决于需求弹性外，还取决于供给对价格的反应程度，有可能还恶化： 第一，贬值前签定的贸易协定仍按原来的数量和价格执行，进口本币支付数量增加，出口外币收入减少； 第二，贬值后签定的贸易协定，出口受认识、决策、资源、生产周期的影响，进口受预期影响加速定货 J曲线效应 顺差 A C 季度 B 逆差 三、开放经济的相互依存性分析 取消外国国民收入是外生变量的假设 1.开放经济的溢出效应 在一个经济与国际贸易和资本流动密切相关的世界里，一个经济体的活动会对其它经济体产生福射影响，这些影响称为溢出效应，包括贸易、环境、技术的转让和扩散的溢出效应和其它问题。 表明经济体之间是相互依存的关系 溢出效应: 本国进口上升： △T =m △Y 外国出口上升： △T*= △T=m △Y 外国自主性贸易余额改善（非外国收入引起） 对外国收入产生乘数效应： △Y*=a*(△T*+ △A*)=a* m △Y 2.开放经济的反馈效应 反馈效应：反馈原是物理学中的一个概念，是指把放大器的输出电路中的一部分能量送回输入电路中，以增强或减弱输入讯号的效应。  外国收入增加引起进口增加： △T*=m* △Y* 相应本国自主性贸易改善： △T= △T*=m* △Y* 对本国收入产生乘数效应 △Y=a(△T+ △A)=a m* △Y* =a m* a* m △Y’ 放大效应  溢出效应 本国国民 边际进口 本国进口 外国自主性 收入乘数 外国国民 收入增加 倾向 支出增加 出口增加 效应 收入增加 收入乘数效应 本国自主性 外国进口 边际进口 出口增加 支出增加 倾向