[经济学]国际金融理论与实务2.pptVIP

第2章 国际储备 美国人看中国的 万亿外汇储备 截至2007年12月末，中国外汇储备已突破1.5万亿美元。巨额数字已经把中国和美国紧紧地联系在一起。美国人一面享受着中国的投资，一面担忧着中国的金钱武器。 美国人很奇怪 上海与华盛顿特区气候相仿，但它的公立中学没有暖气，冬天走进一间教室，你会看到40个孩子，每个人都穿着厚厚的冬装，他们的呼吸在空气中形成白雾。 北京的气候更像波士顿，冬天的傍晚，成千上万的人拥挤在马路牙子旁，忍受漫长的等待，奋力登上拥挤得令人绝望的公共汽车，然后在拥塞不堪的道路上度过数小时。这就是中国大都市。在甘肃农村，看到18个初中女孩共用一间宿舍，肩并肩地像沙丁鱼般地睡着。 更好的学校、更多的公园、更完善的医疗保健、更清洁的空气和水、更畅通的城市下水道，中国都还没有，或者说还远远不够。 在个人收入水平上同样如此。大工厂里工人的平均工资收入约160美元/月，耕田的收入更少。大多数中国人觉得他们在前进，但他们的起点非常低。 那么，为什么中国还将自己的钱输送到美国？ 美国人均从中国借4000美元消费 黑石集团创始人和总裁史蒂芬·施瓦兹曼, 在中国，他的嫌疑是诈取普通中国人来之不易的现金。去年6月，中国对黑石的投资，被美国媒体称赞为精明老到的象征。 通过向美国最著名的私募基金公司投入30亿美元的中国外汇储备，中国政府在没有引起美国人政治恐惧的情形下(它只购买了黑石8%的无投票权股份)，与一家一流的西方公司联手。6个月后，中国对黑石的控股，从账面上亏损了10亿美元。另外，施瓦兹曼是共和党的一个主要募捐人，2007年，布什总统参加了共和党在施瓦兹曼位于曼哈顿的寓所里举行的筹款聚会。 在耶鲁大学比布什低一级的施瓦兹曼和布什一样是骷髅会的成员。有人怀疑，这是否意味着从中国人民那里拿钱并将之捐赠给总统亲信？ 黑石案对中美关系具有潜在的深刻影响。中国老百姓补贴的不仅仅是黑石公司，而是美国的每一个人。 30年的开放，中国老百姓自己的生活水准虽然得到提高，但更多地是促进了美国人生活水准的上升，这就是巨额贸易盈余——1.5万亿美元，每天增加约10亿美元，中国政府将其中大部分投资美国国债——的真实意义。 事实上，在过去的10年里，富裕美国的每个人从较穷中国的某些人那里借得4000美元。 为什么借钱给美国富人？ 1996年，中国第一次积累起1000亿美元的外国资产，主要是以美元的方式持有。到2001年，这个数目翻了一番；从那时到现在，中国的外汇储备又增加了6倍，成为世界上最大的外汇储备国。名列次席的是日本，外汇储备仅有中国的2/3，但它的经济规模是中国的近2倍。 中国的外国资产70%是美元。中国对美投资大多数是保守的，主要是回报率低的产品，如国债和联邦债券，而不是显眼的高风险的黑石式投资。因为由美国政府支撑的国债和债券被认为是世界上最保险的投资。它们的利率比公司债券低，在过去的两年里，它们4-5%的年利率，已赶不上美元对人民币5-6%的贬值速度。 哈佛大学校长萨默认为这种现象很怪异。一个自己的诸多需求尚未得到满足的国家，会让这1万亿美元从一个朝气蓬勃的地方流向一个成熟富有的地方。那么，为什么中国还将自己的钱输送到美国？对于这种怪现象，经济学家会解释说，中国到目前为止有世界上最高的国民储蓄率。 这听上去很令人敬佩，但如果过于极端，就表明中国经济没有跟上世界其他地方的步伐。相比较，印度的储蓄率约为25%，这表明印度人民消费了他们共同生产的东西的75%。最近，美国的储蓄率有时候为负数，这意味着它消费的东西多于它生产的东西，不足部分通过进口弥补。 中国的储蓄率是令人惊愕的50%，在和平时期，在任何国家都可能没有这样的先例。这并不意味着平均每个家庭储蓄其所得的一半——尽管中国的个人储蓄率也很高，大部分中国国民收入是以几乎看不见的方式被“储藏”起来的，以外币的形式保存在国家手中。不过，因为中国经济的发展如此之快，虽然消费水平受到限制，但大多数人依然感到一年富过一年。 然而这也不能解释：为什么中国将如此多的财富输送到美国，将廉价的资金提供给美国？为什么在美元对人民币不断贬值下，中国还持有如此多的美元？追踪美元的历程