[经济学]第四章 金融资产的种类与特性.pptVIP

2004年 Chapter Four 第四章 金融资产种类与特性 一、金融资产的概念 资产的概念：经济主体拥有的具有价值的有形财产及无形权利。通常分为生产性资产、非生产性资产和金融资产三大类。 金融资产概念：经济主体拥有的以各种金融工具形式表示的金融财富，是一种未来价值的索取权，是金融交易的对象。包括货币、存款、证券、以记账形式存在的其他各种金融权利等。 三、金融资产的种类 货币资产 金融资产的基本种类 一、信用与信用资产的定义 信用(Credit)的定义：作为一种经济范畴，特指借贷行为，是以偿还和付息为特征的双重单向价值运动。 信用的发展：按标的物来划分由实物借贷到货币借贷；按运行特点划分由高利贷到借贷资本运动。 信用形式：商业信用、银行信用、政府信用、消费信用、公司信用、民间信用。 信用资产(Credit Assets)：产生于借贷活动的债权人在未来某个时间从债务人那里收回本金和获取利息收益的索取权。 二、信用资产的种类 票据 （一）票据 由法人发行的具有法定票面格式、期限在一年以内的贴现式短期债券或支付凭证，按照发行者不同，分为商业票据和银行票据。 票据 商业票据(commercial paper) 概念：由工商企业发行的无抵押品的短期债权债务凭证。 种类：按票面上是否写明收款人，分为记名和不记名，前者必须经过背书才能转让。按产生的依据不同，分为真实票据和融通票据。融通票据与银行贷款相比，具有成本低、灵活性高、有助于提高发行公司声誉的优点。 票据 与商业票据有关的经济行为 出票：即商业票据的发行。可以由付款人开出，也可以由收款人开出，但都必须经过付款方承兑才有效。 承兑：即付款方当事人履行到期付款承诺手续，并签字盖章的行为。按承兑人不同，分为商业承兑票据和银行承兑票据。 转让：商业票据可以转让，但记名票据转让时必须先经过背书，即在票据背面记载有关事项，签字盖章，并注明日期的行为。 贴现：商业票据可以贴现、转贴现和再贴现。 票据 银行票据(bank paper) 由银行签发的融资工具和支付凭证。广义的银行票据包括银行券、存款凭证、汇票和支票，狭义的银行票据仅指银行汇票和支票。 （二）贷款(loan)凭证或合同 概念：银行与借款人之间签订的借贷合同文本，是银行对借款人未来还本付息的索取权。 贷款类型：期限：短期，中长期；利率：固定，浮动 保障程度：信用贷款，抵押贷款， 担保贷款； 偿还方式：一次还本付息，分期付息，分期还本付息；用途：流动资金，固定资金，项目 2001-2006年我国银行人民币贷款月度同比增长率变动图 2001-2006年我国银行人民币短期贷款结构（%） 概念：由债务人发行的承诺在未来某个时间以约定的利率还本付息的债务凭证。构成要素：发行人、面值、利率、期限、付息方式。 债券的特点：与贷款凭证相比：债权债务人多样性、价格波动性、流动性。与股票相比：债权性、有期限性、价格稳定性。 债券的类型：按发行人：政府债券、公司债券、金融债券；按付息方式：零息债券、附息债券；按利率是否可变：固定利率债券、浮动利率债券；按币种：本币债券、外国债券、欧洲债券。 近年我国各类债券发行量变动情况 一、权益资产的定义 权益资产(equity assets)是一种所有权凭证，或者说产权证书，持有者拥有参与决策和剩余索取等权利。权益资产是信用活动发展的结果，如股票是适应联合投资的需要而产生的。 权益资产主要有两类，一是股票，二是基金。 二、权益资产的种类 （一）股票(stock) 股票的概念：是由股份有限公司发行的，表示持有人（股东）按其持有的股份享受权益和承担义务的产权证书。是公司融资的重要工具，也是资本市场重要的投资工具。 股票的特性：权益性、风险性、无期限性、流动性。 股票的种类：按权益不同分为普通股和优先股。 普通股是标准意义上的产权证书，持有者是公司真正的所有人，拥有表决权和剩余索取权，但风险较高。 李健，结构变化：“中国货币之谜”的一种新解，《金融研究》2007年第1期。 王韧、吴健，外部影响与“迷失”货币的成因——基于中国的经验研究， 《金融研究》2007年第2期。 谢平、张怀清，融资结构、不良资产与中国M2/GDP，《经济研究》2007年第2期。 张杰，中国的高货币化之谜， 《经济研究》2006年第6期。 伍志文，“中国之谜”：文献综述和一个假说，经济学（季刊），2003年，10。 二、权益资产的种类 （一）股票(stock) 优先股是相对于普通股而言的，有两个优先：优先参与利润分配；优先参与破产清偿。它又有两个缺陷：股息固定；一般没有表决权。 是界于普通股和债券之间的金融工具，与债券有两个区别：收益不确定（可累积、不可累积）；特殊情况下可以参与