[经济学]第四章 金融市场2.ppt

浙江工商大学金融学院 第四章 金融市场 本章学习目标 1、掌握金融市场的概念、构成要素、功能；了解金融市场的不同分类。 2、理解和熟记货币市场的概念、特征，掌握主要货币市场的运作。 3、理解和熟记资本市场（证券市场）的概念、特征，掌握股票市场、债券市场和投资基金市场的运作。 4、理解和掌握金融衍生品市场，重点掌握期货和期权市场。 本章目录 第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 金融衍生产品市场 本章作业 第一节 金融市场概述 一、金融市场含义 二、构成要素 三、金融市场类型 四、金融市场功能 五、金融市场发展的趋势 一、金融市场含义 资金的融通 通俗讲是资金供求双方借助金融资产进行各种交易活动的场所。 是关于金融商品或金融资产买卖关系的总和。 二、金融市场构成要素 金融市场的构成要素 市场主体 市场客体（交易对象） 交易媒体（中介人） 组织形式 市场价格 市场监管机构 1、交易主体（参与者） 金融机构；企业单位；个人与家庭；政府部门；中央银行；海外投资者。 2、金融工具（市场客体的具体化） 金融工具，即借以进行金融交易的工具，供市场买卖的对象，载明债权债务关系的书面凭证。 可流通的金融工具。 特性： 偿还期限：活期、定期、无期 收益性（资本利得和资本增益、名义收益率、即期收益率） 流动性（市场转让和到期赎回或不到期赎回） 风险性（信用和市场风险） 3、组织方式 是指金融市场的交易采用的方式。 场内交易和场外交易 现货交易和期货交易 传统交易和电子交易 4、市场监管 金融活动 金融机构 对外国参与者 5、中介人（市场媒体）： 券商 投资银行（证券承销商）、证券经纪商、证券自营商 证券服务机构 证券登记结算公司、投资咨询公司、律师事务所、会计事务所审计事务所、资产评估机构、信用评估机构。 6、交易价格 市场行情和利率 股价指数 三、金融市场的类型 按期限分：资本市场和货币市场 按交割期限：现货市场和期货市场 按进入市场程序：发行市场与流通市场 按交易的政治地理区域：国内与国际市场 四、金融市场的功能 金融市场的功能 1．金融市场能够迅速有效地引导资金合理流动，提高资金配置效率。 2．金融市场为金融管理部门进行金融间接调控提供了条件。 3．金融市场可以降低交易的搜寻成本和信息成本。 4．金融市场具有定价功能。 5. 金融市场帮助实现风险分散和风险转移。 6 .金融市场具有提供流动性的功能 第二节 货币市场 货币市场的概述 同业拆借市场 票据市场 国库券市场 CDs市场 回购市场 *货币市场基金 一、货币市场的含义与基本功能 （一）货币市场概念 货币市场属于债务市场。 专门用于交易期限在一年以内的债务工具的市场。又称短期金融市场。 是最早和最基本的金融市场分市场。 （一）同业拆借市场 1、同业拆借市场概念和特点： 各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。 拆借期限短，资金量大，不需担保，交易简便（电话进行），利率由双方协商决定随行就市。 拆借期限：半天、1天、7天、1个月、4个月（中国），其中7天以内占71.4%； 2、市场的产生 中央银行制度下，规定所有接受存款的机构（商业银行、储蓄机构等），都必须按所收存款提出一定的百分比，存在中央银行，作为存款准备金。这部分存款没有利息，但数额不小。 法定存款准备金率是相对不变的，但是存款准备金每天随着银行的业务活动量的变化而变化。 结果，有银行超额准备金，有银行准备金不足。不足时当天必须补足，但一定要用“立即可用”的资金补足。 拆借利率 同业拆借的拆款按日计息，拆息额占拆借本金的比例为“拆息率”。 在国际货币市场上，比较典型的，有代表性的同业拆借利率有三种，即伦敦银行同业拆借利率（LIBOR），新加坡银行同业拆借利率（SIBOR）和香港银行同业拆借利率（HIBOR） 。 我国，1996年CHIBOR，2007年SHIBOR 4、市场类型 1、银行同业间拆借市场 商业银行之间相互买卖它们在中央银行的超额准备金存款余额。 2、银行对经纪人短期拆借市场 透支 佣金经纪人专营联储资金交易 （二）票据市场 1、票据(Commercial Paper,CP)市场： 是指商业票据承兑和贴现（即买卖转让）的市场。 商业票据是货币市场上历史最悠久的工具，最早可以追溯到19世纪初。大多数早期的商业票据通过经纪商出售，主要购买者是商业银行。 20世纪20年代以来，商业票据的性质发生了一些变化。 20世纪60年代，商业票据的发行量迅速地增加。 2、市场功能： 促进商业信用的广泛开展 加速资金周转，提高资金使用效率 为中央银行实现宏观调控创造条件 3、市场类型： 1商业票据承兑市场 商业承兑、