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房地产市场与价格 《 中国物价》 2009．11 关于建立政策性住房金融体系的思考 李 琨 摘 要 住房金融是一种政策性金融，与政府的住房福利政策紧密相联。 国际经验表明，政府用金融手段实施 : 其住房福利政策，同时也就掌握了住房市场的调控权。 我国的住房公积金系统已积累了数额巨大的住房资金，如 何在此基础上形成覆盖全民的、具有普惠性、 同时又能对住房市场进行调控和影响的政策性住房金融体系，对于 理顺我国房地产市场和防范金融风险具有十分重要的意义。 本文就上述问题进行了分析和研究。 关键词：住房金融 政策性 房价之高逐渐让一般的工薪阶层望而却步。 形成 一、 住房金融并不简单地等同于住房信贷 这种状况的原因当然很复杂， 但追根溯源， 最初 金融是现代经济的核心， 任何关系国计民生 忽视了住房金融体系建设是一个非常重要的原因。 的重要经济发展问题都离不开金融的参与和引导。 不仅如此， 直到今天， 尽管房价的上涨已经引起 在住房领域， 一方面， 住房是关系千家万户的大 了方方面面的高度关注， 住房金融的发展依然没 事， 在千家万户的住房储蓄与千家万户的住房需 有正式提到议事日程上来。 求之间， 没有金融作为桥梁， 就难以实现正常的 将住房金融简单地等同于住房信贷， 也与人们 循环； 另一方面， 在市场经济条件下， 政府虽然 对住房金融的不了解有关。 在人们的观念中， 从福 不再进行普遍的福利分房， 但并不意味着居民在 利分房到住房市场化， 除住房信贷以外似乎再也没 住房问题上已没有普遍的福利。 由于住房是大宗 有什么了， 就连住房公积金这样的巨额资金也还未 消费， 而建房、 购房则是一项长期投资， 在大宗 真正纳入金融的渠道。 这些年来， 虽然也有少数研 消费与长期投资之间， 在政府的住房福利政策与 究呼吁建立我国的住房金融体系， 但既未引起重 居民的市场化购房之间， 就必然存在一个中间地 视， 也未引起讨论。 关于住房金融体系建设， 似乎 带——— 金融。 是个多余的话题， 不仅相关的政策研究很少， 理论 然而， 谈起住房金融， 人们一般只是自然地 研究也不多见。 然而， 房地产与金融的联系其实是 联想到住房信贷。 的确， 住房信贷是住房金融的 非常紧密也非常复杂的， 如果不积极地从金融的视 重要内容， 但住房信贷的概念却远远不能涵盖住 角去主动地把握这种联系， 并进行正确的研究和引 房金融的丰富内涵。 我国的住房信贷是在住房制 导， 这种联系也会来找到你， 让你来研究——— 不过 度改革的过程中逐步发展起来的， 但真正意义上 这时可能已经是房地产金融泡沫了。 的政策性住房金融体系至今仍未能形成， 于是， 二、 现行住房公积金制度的问题 取消福利分房后， 所有的问题都直接推向了市场。 事实证明， 市场不是万能的， 尤其在住房这样的 长期以来， 我国虽然尚未真正形成住房金融 大问题上， 市场一旦出了问题， 矫正的成本是相 体系， 却已积累了数额巨大的住房资金。 这些资 当高的， 有时甚至是难以矫正的。