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中小企业融资策略浅探 长期以来，中小企业的发展在我国国民经济建设中发挥了重要的作用，但是它的发展却受着资金的制约，制定适应企业发展的融资战略是解决中小企业融资难的关键。 一、中小企业融资的基本概述 （一）基本概念 1.中小企业 所谓中小企业，是指在中华人民共和国境内依法设立的有利于满足社会需要，增加就业，符合国家产业政策，生产经营规模属于中小型的各种所有制和各种形式的企业。其划分标准由国务院负责企业工作的部门根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标，结合行业特点制定。根据国家计委、财政部、国家统计局制订的《中小企业标准》规定，中小型企业须符合以下条件：职工人数2000人以下，或销售额30000万元以下，或资产总额为40000万元以下。 2.融资 融资其实质就是指一个企业的资金筹集的行为与过程，具体的说就是指公司根据自身的生产经营状况、资金余缺状况以及公司未来经营发展的需要， 通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产、经营、管理等活动需要的理财行为。一般而言，企业不会无故的融资，其目的大致可分为：企业发展扩张的需要、企业偿还债务的需要以及企业的多重混合需要。 （二）融资渠道 一般来说，在市场经济中，企业主要通过两种形式获取资金，即内源融资和外源融资。 1.内源融资 在我国，内源融资是源于企业内部融资，资金来源包括所有者的资本投入、企业留存收益和员工集资。内源融资对中小企业资本的形成具有原始性、自主性、成本低、风险小的特点，是中小企业融资的立足之本。 2.外源融资 外源融资是源于企业外部的资金融通，资金来源包括金融机构贷款、债券融资、股权融资、风险投资和民间资本借贷，具有灵活性强、资金规模大、程序相对复杂等特点，是中小企业重要的融资来源。 有关融资渠道的详细内容见表3.1。 表3.1 中小企业融资渠道框架 内源融资 外源融资 间接融资 直接融资 政策性融资 企业主个人资产、 企业成员集资 国有银行 中小企业部 债券市场 股票市场 财税支持 资本公积金、盈余公积金、公益金、未分配利润、折旧资金积累等 中小银行信贷部 风险投资基金、 融资公司 政策性银行 股东借款、合伙人借款、亲友借款等 租赁公司 中小企业专项发展资金 商业信用融资 中小企业贷款担保基金 （三）融资模式 不同的融资渠道和融资方式，形成了不同融资模式，同时也决定了企业的融资结构，直接影响到企业的经营业绩。根据融资过程中各类权益主体的不同，企业融资模式可划分为政府主导型、银行主导型和市场主导型。根据资金供应方与企业控制关系的大小，企业融资模式可分为保持距离性融资模式和关系融资模式。前者是指资金投入主体并不直接干预企业生产经营，只要他们得到合同规定的本金和利息，对企业信息的收集和监督主要依靠市场和法律法规来实施。后者是资金投入者直接干预企业的经营决策，以确保其利益的实现，一般通过在密切的长期的交易关系中，直接收集企业并进行较为直接的监管。融资模式的发展和演变具有一定的客观规律性，违背客观规律就很难实现安全有效地筹集和分配资金。一户企业在谋划制定发展战略和规划时，应尽可能地选择与之相适应或配比的融资模式。 二、中小企业融资难的现状 中小企业融资难以突破的根本原因，是我国金融市场不健全，企业融资渠道单一，主要靠银行的间接融资。据江苏、陕西数十家中小企业及金融机构反映，中小企业融资难已存在多年，轻纺、涉农等民生类行业以及软件、互联网等现代服务业由于利润率较低、或者是缺少资产抵押担保，除了极少数上市公司和地方扶持的骨干企业，大部分企业贷款很难。 对湖北省云梦县20家中小企业进行调查，发现资金缺口总计4200万元，部分企业在资金紧张时，主要靠私人借贷，大幅提高了融资成本。而国际金融危机又把贸易型、出口加工型企业纳入贷款难行列。许多业内资深人士认为，制约中小企业融资难的关键因素是担保问题。目前许多地方政府支持成立了多种形式的担保公司，为银行向中小企业贷款进行担保。为对接企业和银行两个商业主体，目前政府主要通过行政支持手段让官方背景的担保公司做中介桥梁。但可以想象，背负着扶持中小企业的官方使命，担保公司将难以完全按市场化规律选择中小企业给予担保，这对企业、银行和担保公司三方而言均难言是最佳结果，这也是中小企业依然觉得融资难的原因所在。 三、中小企业融资难的原因分析 目前中小企业融资困境的局面是由企业自身素质、金融体系及国家宏观政策等多层次的因素综合作用的结果。原因具体可归纳为下列几个方面： （一）中小企业自身的因素 1.中小企业素质较低，信用状况较差 我国中小企业的素质普遍不高，有相当一部分是城乡企业，企业的技术创新能力较弱，缺乏竞争力，市场风险高，这使得银行等金融机构