财经(论文)-浅析我国IPO公司自愿性盈利预测信息披露.doc

第四届大学生财经论文竞赛 题 目 浅析我国IPO公司自愿性盈利预测信息披露 院系：经济与管理学院 专业：08会计学 姓名：薛壮 联系方式： 指导老师：薛蓓蓓 浅析我国IPO公司自愿性盈利预测信息披露 摘要：进入新世纪以来，中国证券市场也逐渐走向成熟阶段。市场中的信息，特别是对于首次发行(Initial Public Offerings，简称IPO)的上市公司来说，管理层们做出的盈利预测信息对投资者及利益相关者正确做出决策具有重要意义。2001年以前，我国实行强制性盈利预测信息披露制度，由于其的不合理性，以后实行自愿性盈利预测信息披露制度，本文简要分析了我国IPO公司自愿性盈利预测信息披露制度，IPO公司主动披露盈余预测信息的动机，影响预测信息准确性的因素。最后针对我国的实情提出了几点意见。但是，盈利预测行为至今尚未纳入相关法律范畴加以规范，而仅以规范性文件的方式出了较为宽松的原则性要求。因此就如何改进、完善我国上市公司盈利预测信息披露及其监管几点建议 （二）发送信号，降低信息不对称。……………………………………………………………… 2 （三）吸引新资本……………………………………………………………………………………………………… 3 三、影响上市公司自愿披露盈余预测信息准确性的因素 （一）披露原则的变化………………………………………………………………………………………………3 （二）公司规模的影响………………………………………………………………………………………………4 （三）行业分布的影响………………………………………………………………………………………………4 （四）其他因素…………………………………………………………………………………………………………… 5 四、对我国IPO公司自愿性披露的几点建议…………………………………………………5 结束语……………………………………………………………………………………………………………………………… 7 参考文献………………………………………………………………………………………………………………………… 7 上市公司的信息披露内容、形式、范围和频率等对于广大投资者、债权人、政府、金融机构以及其他的利益相关者而言都具有非常重要的意义。在证券市场上，股票的市场价格主要取决于股票发行人的未来业绩表现，从某种意义上说，投资股票即等于投资于股票发行人的未来，因而，对于投资者而言，上市公司披露预测性财务信息具有重要意义。吴联生（2000）对我国投资者进行了“关于上市公司会计信息需求”的问卷调查，结果显示73.33%的机构投资者和80%的个人投资者表示非常需要未来信息，26.67%的机构投资者和20%的个人投资表示需要未来信息；与之相对的，只有10%的机构投资者和1.11%的个人投资者表示非常需要历史信息。由此也可以看出我国投资者进行决策时对盈利预测信息的需求意愿很高。正如美国安达信会计公司全球执行总裁温巴奇所说的那样：“在这个比以前任何时期变化都迅速的世界里，预测性信息的价值也比任何时期都重要。” 而我们都知道会计信息质量的最高要求——决策有用性，就要求会计信息应同时具有可靠性和相关性。信息的有用性是可靠性和相关性的函数，会计信息是否具有信息含量最主要的判断标准是该信息能否最终影响信息用户的决策，不仅仅要看其准确性，还要考虑其相关性。 对于投资者而言，只要财务预测的质量可靠，这些信息将远比财务报表提供的信息更具实用性，这正是预测性财务信息存在的理由。所谓的预测性财务信息即财务预测信息，是关于企业未来状况的财务信息，是企业基于其生产计划和经营环境，对外公开披露的反映企业未来的财务状况、经营业绩以及财务状况变动情况等的财务信息。而盈利预测信息是企业财务预测类信息的一种，是企业按一定格式披露的有关盈利预测的所有信息，它的主要特点是预测主体往往缺乏现有数据来证实其预测的准确性，它主要基于的是主观估计和评价，是一种事前信息，具有内在的不确定性、风险性。提供者在充分揭示这种风险，使预测性信息的准确性处于一个合理的范围之内的前提下，信赖与否完全取决于投资者本人。 一、我国盈利预测信息披露制度 在世纪90年代初，中国刚开始发展股票市场及其后的一段时间内，中国证监会要求初次发行股票上市公司必须披露公司的盈利预测，并将此作为审核上市的指标之一。强制性信息披露的确可以增加上市公司的信息供给，但因受到会计信息成本、保护上市公司合法权益的制约，其作用相当有限。强制性信息披露无疑会增加上市公司的会计信息成本，当披露的社会效用低于社会成本时，这种制度就失去了意义，同时它在一定程度上侵害了上市公司的合法权益证券监管中信息披露监管难度由于强制