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金融信托关系 一、委托人和受托人之间的关系 1．从信托文件的签订看，两者之间是一种委托与被委托的关系。 2．从信托文件的执行看，两者之间是一种监督与被监督的关系。 二、委托人和受益人的关系 1．从信托文件的签订看，两者之间是一种赠与与被赠与的关系。 2．从信托文件的执行看，两者之间是一种监督与被监督的关系。 三、受托人和受益人的关系 两者之间是一种服务与被服务、监督与被监督的关系。 信托的性质 从法律范畴来看，信托体现的是一种法律关系。在这种法律关系中，当事人之间的行为是一种法律行为，这种行为需要通过具有法律效力的合同加以约束，界定行为主体、行为客体和行为内容等。因此，这种法律行为进一步讲是一种合同行为。 从经济范畴看，信托体现的是一种经济关系，这种经济关系是拥有财产的人和具有财产管理能力的人之间为了一定的经济利益而建立起来的。 1.信托是一种财产管理制度。 （1）从信托设立看，委托人设立信托的目的是为了有效管理信托财产。 （2）从信托行为看，信托体现为受托人对信托财产进行管理。 （3）从信托结束看，信托体现为受托人将管理后的信托财产移交受益人。 2.就复杂形式的信托财产运动来看，信托是一种信用活动。 委托人 受托人 社会经济实体 受益人 G G G  （G+△G`） （G+△G） 特征：多重支付和多重归流的、增值的价值运动形式。 “尤斯”制度的基本内容：明确的信托观念、完善的民事信托制度形成于英国的“尤斯”制度。 凡要以土地贡献给教会者，不做直接的让渡，而是先赠送给第三者，并表明其赠送的目的是为了教会的利益，然后让第三者将从土地上取得的收益转交给教会，这就叫做“替教会管理土地”。后来，这种制度不仅仅限于对教会的捐献，而且波及倒一般的土地没收和财产的继承方面；在财产方面，不仅被应用于土地，也被应用于其他财产。这是“尤斯”制度的开端。后来，随着资产阶级革命的成功，到了17世纪，“尤斯”制度终于为“衡平法”法庭所承认，而发展成为信托。 贷款信托是指信托机构通过发行受益证券的方式，从客户手中聚集资金，然后以贷款的形式运用出去，信托收益按信托本金的一定比例进行分配的信托。 贷款信托是一种典型的集合资金信托。受托人通过发行受益证券，将众多客户的资金集合起来，然后以贷款的方式运用出去。 贷款信托为日本首创并独有。 第二次世界大战之后，日本为尽快恢复电力、煤炭、钢铁等基础工业，需要长期、巨额的资金。当时，由于通货膨胀、存款量少，银行无力提供充足的资金。日本政府为了筹集长期资金，于1952年6月制定了《贷款信托法》，创设贷款信托业务，以便“对资源开发和其他重要产业顺利地提供长期资金”。经济恢复并高速发展之后，日本政府于1971年4月对《贷款信托法》进行修改，提出贷款信托的目的是，“向国民经济的健康发展所需要的领域顺利地提供长期资金”。 投资基金是一种金融中介机构。 投资基金通过发行基金单位，将社会上闲散、小额的资金集中起来，然后以投资的方式运用出去，客观上起到了金融中介机构的作用。投资基金发行的基金单位属于一种间接金融证券。 需要说明的是，投资基金是一个由基金管理人和基金托管人构成复合体。 契约型基金与公司型基金的比较 1．从法律依据和组织形式来看，契约型基金是依据《信托法》，由基金发起人与基金管理人和基金托管人三方签订基金契约，基金管理人与基金托管人签订托管协议而成立的基金，基金本身并不是法人实体；而公司型基金则是依据《公司法》，有基金发起人成立基金公司而设立的基金，基金公司是基金的实体，是法人实体。 2．从当事人看，契约型基金的当事人有投资者、基金管理人和基金托管人三方，从基金契约的签订看，投资者既是委托人又是受益人，从基金托管协议的签订看，基金管理人是委托人，基金托管人是受托人；而公司型基金的当事人有投资者、基金公司、基金托管人或投资者、基金公司、基金管理人、基金托管人四方，就后一种情况来看，基金投资者是最终受益人，基金公司是委托人兼受益人，基金管理人和基金托管人是受托人。 3．从法律关系看，在契约型基金中，三方当事人之间的关系是通过签订基金契约和托管协议的方式建立起来的，因此，三方当事人之间的关系体现为集发起人、基金管理人和基金托管人之间的信托关系和基金管理人与基金托管人之间的信托关系于一体的复杂的信托关系。 4．发行的基金单位不同。5．投资者的地位和发挥的作用不同。6．融资限制不同。 封闭型基金与开放型基金的比较 封闭型基金是指在设立基金时就固定基金单位的发行额度，发行期满后就封闭起来的一种基金。开放型基金是指在设立基金时不固定基金单位发行额度，可连续发行基