中国股票市场发展历资料资料、现状与趋势研究.ppt

我国股票市场发展历程、现状与趋势研究 一、股票市场的概述 二、我国股票市场的发展历程 三、我国股票市场的现状 四、我国股票市场的趋势分析 一、股票市场概述 （一）股票的种类 1.股票的概念 股票是股份公司为筹集资金而发给股东作为其投资入股的证书和索取股息的凭证，其实质是公司的产权证明书。 2.股票的特征 权利性、流动性、收益性、风险性、永久性 3.股票的种类 （1）按照股东权利和义务不同分为： 普通股票和优先股股票 （2）按照票面是否记载投资者姓名分为： 记名股票和不记名股票 （3）按照投资主体不同分为： 国家股、法人股、社会公众股和外资股 （4）按照股票发行范围和交易币种不同分为： A股、B股、H股、N股、S股 （二）股票的发行与流通 1.股票的发行 （1）股票发行市场概念 股票发行市场也称一级市场，是股票发行者按照一定的法律规定和发行程序，直接或通过中介机构向投资者出售新股票所形成的市场。 （2）股票的承销 股票承销商凭借其在股票市场上的信誉和营业网点，在规定的发行有效期限内将股票销售出去，这一过程称为股票承销。分为代销和包销。 （3）股票的发行方式 按募集对象划分，可分为公募发行与私募发行 按销售主体不同，分为直接发行和间接发行 按发行价格的不同，分为平价发行、折价发行与溢价发行 除上述几种发行方式之外，还存在一种增资发行的方式 2.股票的流通 （1）股票交易市场概念 股票交易市场也称二级市场，是投资者之间买卖已发行股票的场所。二级市场通常可以分为场内交易市场（证券交易所）和场外交易市场（柜台交易OTC） （2）股票交易程序 开户、委托、成交、结算和交收 （三）股票价格指数 1.股票价格指数概念 股票价格指数简称股价指数，是衡量股票市场上股价综合变动方向和幅度的一种动态相对数，其基本功能是用平均值的变化来描述股票市场股价的动态。 股价指数的作用，在于反映平均股价的涨跌，也就是反映股票投资者的平均收益率。 股市的风向标：股价指数 股价指数一般分为“股价综合指数”与“股价成份指数”。股价综合指数与股价成份指数都反映股价的加权平均，但是它们选择的股票不同，加权的权重不同。 股价综合指数是按每只股票总股本（总股数）加权的股价加权平均。 股价成份指数是先选择一部分股票，称它们为成份股，然后再按成份股流通股本（流通股数）加权的股价加权平均。 2.股票价格指数的编制要求 要正确选择若干种股票作为计算对象； 要有科学的计算依据和手段； 要选好计算股价指数的基期。 3.股价指数的编制方法 简单算术平均法 综合平均法 加权综合平均法 加权几何平均法 4.国际主要股票价格指数 道·琼斯股价平均指数 标准普尔股价指数 纽约证交所股价指数 英国《金融时报》股价指数 日经股价指数 东证股价指数 恒生股价指数 5.中国的股价指数 *上海证交所股价指数 上证综合指数 上证30指数 上证180指数 *深圳证交所指数 深圳综合指数 深圳成份指数 深证100指数 *沪深300指数 二、我国股票市场的发展历程 (一)萌芽及最初探索阶段（1978-1991） 1.股票发行创“新纪元” 2.股票交易由“暗”转“明” 3.证券交易所及中介机构“从无到有” （二）全国性股票市场的形成和初步发展阶段（1992-1998） 1992年10月，国务院证券管理委员会和中国证券监督管理委员会成立，标志着中国资本市场开始逐步纳入全国统一监管框架，区域性试点推向全国，全国性市场由此开始发展。1998年4月，国务院证券管理委员会撤销，中国证监会成为全国证券期货市场的监管部门，建立了集中统一的证券期货市场监管体制。 （三）股票市场的规范和发展阶段（1999至今） 1.法律体系的规范和完善 《中华人民共和国证券法》于1999年7月1日正式实施，是中国第一部规范证券发行与交易行为的法律，并由此确认了资本市场的法律地位。2005年10月全国人大修订了《公司法》和《证券法》，并于2006年1月1日开始实施。 2.股权分置改革让股市“脱胎换骨” 3.证券公司综合治理“净化”中介市场环境 三、我国股票市场的现状 （一）股票市场发展较快 衡量股票市场发展的最重要的指标是股票市场的大小。股票市场越大，市场的竞争性越强，融资成本越低，从而资本的配置效率越高。衡量股票市场大小的指标主要有两个：一个是证券化率即股票市价总值与该年GDP的比率，另一个是股票有效账户数。 （二）行政化程度较高