货币的时间价值教学幻灯片讲义.pptVIP

0 1 100 2 3 5% 4 5 6 100 100 100 思路一 普通年金现值 复利现值 n m PV=A·PVIFAi,n·PVIFi,m 递延年金现金流图示 0 1 100 2 3 5% 4 5 6 100 100 100 当n=4，i=5%时，年金现值的贴现系数为3.546，由此计算的年金现值为$354.6，该资金为发生年金的第一期期初的贴现现值。 $354.6必须以5%折现到第一期期初，故查表当n=2 ，i=5%时，复利现值系数为0.907。 PV= $354.6×0.907=$321.6 由于有利息因素，不必每年存入2000元，只要存入较少的金额，5年后本利和即可达到10000元，可用以清偿债务。 2.假设你借款20000元，投资于寿命为10年的项目，在要求报酬率为10%的情况下，每年至少收回多少现金才有利？ 根据p=A·PVIFA(i,n) A=P/ PVIFA(i,n) =P/PVIFA(10%,10) =20000/6.145 =20000×0.1627 =3254（元） 思考题： 设你贷款P元购房，每个月等额支付A元（等额本息还款法），月利率为 i，则n个月后，偿付的本金和为多少？ 等额本息还款法——就是借款人每月始终以相等的金额偿还贷款本金和利息，偿还初期利息支出最大，本金就还得少，以后随着每月利息支出的逐步减少，归还本金就逐步增大。 每月还款额 =贷款本金×月利率×（1+月利率）还款月数/[（1+月利率）还款月数-1 ] PV=A? {[1-(1+i)-n]/i} A=PV ?i ? (1+i)n/ [(1+i)n-1] A=PV /PVIFA(i,n) 分析： 每月应支付的利息由未偿还贷款（当年实际占用 银行资金数）与利率相乘得出。 第一个月偿付的本金：A-P·i 第二个月偿付的本金： A-[P-(A-P·i)]i= (A-P·i)(1+i) 第三个月偿付的本金：(A-P·i)(1+i)2 … … 第n-1个月偿付的本金：(A-P·i)(1+i)n-2 第n个月偿付的本金：(A-P·i)(1+i)n-1 合计： (A-P·i)·{[(1+i)n-1]/i} [(1+i)n-1]/i为年金终值系数FVIFA(i,n) 等额本金还款法 ——借款人每月以相等的额度偿还贷款本金，利息随本金逐月递减，每月还款额亦逐月递减。 等额本金还款法（利随本清法），即每月等额偿还贷款本金，贷款利息随本金逐月递减，每月还款额计算公式为： 每月还款额=贷款本金/贷款期月数+（本金-已归还本金累计额）×月利率 例： 贷款利率，执行中国人民银行规定利率，确定为月利率4.2‰。贷款期限为15年，自2003年10月18日起至2018年11月18日止。房贷16万元按15年“等额本金还款法”。　　 等额本金还款的计算公式为： 每月应还本金=贷款金额/还款总期数 每月应还利息=贷款金额×日利率×天数（按天数计算利息） 每月还款金额=应还本金+应还利息。????? 第一个月： 本金P/180，利息P·i 第二个月： 本金P/180，利息（P- P/180 ）·i 第三个月： 本金P/180，利息（P- 2P/180 ）·i …… 第n个月： 本金P/180，利息[P-（n-1）P/180 ）]·i 总还款额=∑每月还款额=贷款本金＋∑（贷款本金－累计已还本金）×月利率 ?=P＋∑[P－（n－1）P÷180]×i 总还款额=∑每月还款额=贷款本金＋∑（贷款本金－累计已还本金）×月利率 ?=160000＋∑｛160000－（n－1）160000÷180｝×4.2‰ =160000＋｛[160000＋（160000－179×160000÷180）]×180÷2｝×4.2‰ =160000＋160888.889×90×4.2‰? =160000＋60816.00 =220816元 [其中：n=1～180（12月×15年）]? 二者的主要区别在于： 前者每期还款金额相同，即每月本金加利息总额相同，客户还贷压力均衡，但利息负担相对较多； 后者又叫‘递减还款法’，每月本金相同，利息不同，前期还款压力大，但以后的还款金额逐渐递减，利息总负担较少?。 总体来看，“等额本息”是会比“等额本金”多付一些利息。以1万元20年期贷款为标准，前者会比后者多支付800多元的利息。40万20年期的贷款，则要多支付800×40=32000元的利息。看似银行多收了利息，但实际上，等额本金还款法随着本金的递减，银行可以加速还款，尽快回笼资金，降低