高管薪酬激励、第二类代理成本与企业绩效.DOCVIP

高管薪酬激励、第二类代理成本与企业 绩效 Ott严由亮 贵州大学管理学院 以第二类代理问题引发的代理冲突为视角，将高管薪酬激励、第二类代理成本以 及企业绩效放在统一的分析框架下，运用2010—2015年的平衡而板数据来实证 检验高管薪酬激励对企业绩效与第二类代理成本的影响，及第二类代理成本是 否在高管薪酬激励和企业绩效间发挥中介作用。研究结果表明：高管薪酬激励对 于企业绩效奋显著的提高作用；高管薪酬激励对第二类代理成本有显著治理作用， 能够有效地降低企业的第二类代理成本;第二类代理成本在高管薪酬激励和企业 绩效之间的关系中起着部分中介的作用。 关键词： 高管薪酬激励;代理冲突;第二类代理成本;企业绩效; 在现代 企业管理中，所有权与经营权大都是和互分离的，如果企业的所有者与经营者 的目标函数有所分歧，将会引发委托代理关系中的利益冲突。J e ns e n e t a 把代理成本归结为代理人的约束成本、委托人监督成本及剩余损失三者的 总和。然而，西方传统委托代理理论主要针对的是在股权相对分散的上市公司屮 股东和经营者间的利益冲突问题，即第一类代理问题。中国上市公司与西方的上 市公司的代理成本构成内容有着显著差异，中国的上市公司股权并不是高度分 散的，而是相对集中或者高度集中，控股股东或者大股东能够掌控上市公司， 利用控制权来左右企业决策，进而谋取私利，造成中小股东利益被侵占的局面，