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货币市场工具及其特点 谓货币市场工具，是指期限小于或等于1年的债务工具，它们具有很高的流动性，属固定收入证券的一部分。由于这些证券的交易在许多情况下是大宗交易，个人投资者难以参与这些证券的买卖，他们是通过货币市场基金来间接参与这些证券的投资的。 货币市场工具的特征： 都是债务契约 期限在一年以内 一般表现出本金的 高度安全性 （一）短期国债 ①风险最低。短期国债是政府的直接负债，政府在一国有最高的信用地位，一般不存在到期无法偿还的风险，因此，投资者通常认为投资于短期国债基本上没有风险。 ②高度流动性。由于短期国债的风险低、信誉高，工商企业、金融机构、个人都乐于将短期资金投资到短期国债上，并以此来调节自己的流动资产结构，为短期国债创造了十分便利和发达的二级市场。 ③期限短，基本上是1年以内，大部分为半年以内。 （二）大额可转让存单 　 ①通常不记名，不能提前支取，可以在二级市场上转让； ②大额存单按标准单位发行，面额较大； ③发行者多是大银行； ④期限多在1年以内。 （三）商业票据 1。票据是具有一定权力的凭证：付款请求权、追索权 　　2。票据的权利与义务是不存在任何原因的，只要持票人拿到票据后，就已经取得票据所赋予的全部权力。 　　3。各国的票据法都要求对票据的形式和内容保持标准化和规范化。 4。票据是可流通的证券。除了票据本身的限制外，票据是可以凭背书和交付而转让。 （四）银行承兑汇票 银行承兑汇票是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。对出票人签发的商业汇票进行承兑是银行基于对出票人资信的认可而给予的信用支持。我国的银行承兑汇票每张票面金额最高为1000万元（含）。 银行承兑汇票按票面金额向承兑申请人收取万分之五的手续费，不足10元的按10元计。承兑期限最长不超过6个月。承兑申请人在银行承兑汇票到期未付款的，按规定计收逾期罚息。 　（五）回购协议 ①将资金的收益与流动性融为一体，增大了投资者的兴趣。投资者完全可以根据自己的资金安排，与借款者签订“隔日”或“连续合同”的回购协议，在保证资金可以随时收回移作他用的前提下，增加资金的收益。 ②增强了长期债券的变现性，避免了证券持有者因出售长期资产以变现而可能带来的损失。 ③具有较强的安全性。回购协议一般期限较短，并且又有100％的债券作抵押，所以投资者可以根据资金市场行情变化，及时抽回资金，避免长期投资的风险。 ④较长期的回购协议可以用来套利。如银行以较低的利率用回购协议的方式取得资金，再以较高利率贷出，可以获得利差。 保险企业货币市场工具投资概况 1999年8月，保险公司获准进入银行间同业债券市场办理国债回购业务。 1998年10月12日，中国人民银行发出《关于保险公司加入全国同业拆借市场有关问题的通知》，同意保险公司（总公司）加入全国同业拆借市场，从事债券现券买卖业务。但只能从事一定比例的债券买卖。 2003年发出《关于保险公司投资中央银行票据的通知》中明确，允许保险公司在银行间债券市场投资中央银行票据。 中国保监会于2006年12月21日公布《保险资金境外投资管理办法》（征求意见稿），这意味保险公司的国内资金投资海外的投资范围和投资工具将大为拓宽。 保险企业货币市场投资的风险 货币市场的系统风险 （1）利率风险。　 （2）政策风险。 （3）购买力风险。 （二）非系统性风险 　　 （1）道德风险。 （2）信用风险。 （3）流动性风险。 （4）经营风险。 建议 （一）短期国债是不错的选择，其具有很高的信用，一般不存在到期无法偿还的风险，所以安全性很高。另外，由于短期国债的风险低、信誉高，工商企业、金融机构、个人都乐于将短期资金投资到短期国债上,并以此来调节自己的流动资产结构,为短期国债创造了十分便利和发达的二级市场，因此具有了很高的流动性。 （二）可以提高票据贴现业务的比重。发展票据业务有利于提高保险机构的资金收益。由于票据贴现的收益大于国债，在控制业务风险的前提下，开展票据业务有利于提高保险机构的经营效益，其也可以提高保险机构的资本充足率。 （三）对于需要用到大额存款，既不想取出现金，但又想能在金融市场上流通的话， 那么大额可转让存单是很好的选择。其可以在二级市场上流通，是银行存款的证券化；但由于其面额都比较大，到期之前又不能支取现金，因此具有一定风险。 （四）若希望具有收益，又想有高的流动性，那么回购协议是合适的选择。它能增强长期债券的变现能力，避免出售某些长期资产带来的损失。由于其有100%债券作抵押，可根据市场变化，及时抽回资金，避免长期投资风险。因此