[经济学]《财政学原理》13章公共债务.pptVIP

中南财经政法大学 名言警句 科学是到处为家的 ——不过在任何不播种的地方决不会得到丰收。 ——赫尔岑 业精于勤，荒于嬉 形成于思，毁于随 ——韩愈 第13章 公共债务 第一节 公债概述 第二节 公债负担与效应 第三节 公债的发行与偿还 第四节 公债市场 第一节 公债概述 一、公债的性质与特点 二、公债的产生与发展 三、公债的分类 一、公债的性质与特点 （一）含义 公债，即公共债务（public debt），是政府为解决正常财政收入的不足，或实施特定的经济调控政策，以信用形式筹集资金而形成的债务。公债是相对于私债而言的。 （二）性质 以政府为债务人的特殊的货币信用关系。 （三）特点 1、同其他收入形式相比的特点 从债务人（政府）的角度 ： （1）自愿性。公债的认购原则上是以购买者自愿承受为前提，但有时带有某种程度的强制性。 （2）有偿性。政府按期还本付息，还本的资金来源在很多情况下是举借新债，付息的资金来源一般是征税。 （3）灵活性。政府根据财政状况（有无财政赤字、有多少财政赤字以及经济建设的资金需要等）灵活确定是否发行公债、发行短期公债还是中长期公债以及发行多少。 2、同其他收入形式相比的特点 （1）安全性。公债是以国家信用（或政府信用）为基础的，公债投资几乎没有风险，所以公债被普遍认为是一种安全资产，常被称为“金边债券”。 （2）收益性。公债到期后除了收回本金外还能获得一定的利息收入，而且这种收益是可预测的。 （3）流动性。债权人在证券市场上可以随时把公债券变现，公债券是政府付给公债购买者的债权凭证。 二、公债的产生和发展 产生的条件： （1）仅靠税收不能满足财政支出的需要； （2）社会上具有相当的闲置资金； （3）信用制度的产生和发展。 发展的原因： （1）对外扩张的需要。政府的职能范围急剧扩张，有了大规模发行公债的必要（以税收为主的经常性财政收入不能保障政府必要的财政支出）； （2）剩余产品增长、闲置资本扩大，为公债发行提供了可能； （３）实行赤字财政政策平抑经济波动的需要。 现代国家，公债成为政府筹集财政资金和进行宏观经济调节的重要工具。 三、公债的分类 （一）以发行地域为标准，可分为国内公债和国外公债。 （二）以发行主体为标准，可分为中央公债和地方公债。 （三）以举债形式为标准，可分为契约借款和公债券。 （四）以偿还期限为标准，可分为 短、中、长期和永久公债 。 （五）以公债的流动性为标准，可分为可转让公债和不可转让公债。 第二节 公债负担与效应 一、公债的负担 二、公债的经济效应 三、公债的规模与风险 一、公债的负担 三个层次： （1）认购者的负担（公债投资者认购公债的机会成本）； （2）政府的负担（公债还本付息）； （3）纳税人的负担（税收的课征：增加税额；超额负担） 公债的负担还存在代际转移问题。（政府通过“借新还旧”和举借长期债务的方式把偿债时间向后推移） 李嘉图等价定理 二、公债的经济效应 （一）财政效应（公债对财政收支的影响） １、对当期财政收支的影响：扩张效应 ２、对未来财政收支的影响，取决于举债性质和债务资金使用情况： （1）用于弥补经费预算赤字的公债发行 偿债—预支未来税款—减少未来财政支出或提高未来纳税人的税负水平。一般应尽量少发行此类公债。 （2）用于资本项目的公债发行 公债投资形成资产—相应债务的清偿保证 公债投资项目纯收益高于公债利息—直接增加财政收入 公债投资改善投资环境、促进经济发展—间接增加财政收入。这类公债可以提高经济活动水平，从而对未来预算收支产生积极影响。但若公债规模过大、公债资金使用效益欠佳，也会产生相反的情况。 （3）与实施宏观调控相结合的公债发行 社会需求不足—扩大公债发行—扩大财政支出—增加社会总需求—促进经济稳定增长—增加未来财政收入 这种公债往往与扩张性财政政策相联系。 （二）公债的货币信用效应 １、公债债权人以公债抵押取得银行贷款—增加信用工具—加速资金周转—货币投放和信用规模扩张。 ２、公债信用和利率高于银行存款—分流银行储蓄资金—减少银行信贷资金来源—银行需相应调整信贷规模和结构。 （三）公债的投资扩张和挤出效应 １、投资扩张效应 （1）集聚效应：变闲散资金为集中资金；变消费资金为积累资金；变短期资金为长期资金，直接扩张投资需求。 （2）“引致效应”：公债投资改善投资环境吸引和引导社会投资，间接扩张投资需求。 ２、挤出效应 ——是指公债的发行导致民间部门可借贷资金减少，引起资本投资减少。 （1）公债的增加导致民间部门可借贷资金的减少，对民间投资的资金