[经济学]第八章 切线理论.pptVIP

第八章 切线理论 主 讲 人： 孙智勇 通信地址：山东理工大学经济学院 Tel: 2782117 （O） E-mail : szy@sdut.edu.cn 一、趋势的定义： 简单地说，趋势就是股票价格的波动方向，或者说是证券市场运动的方向。 二、趋势的方向： 由于证券、期货交易具有连续性，因此，用K线图和条形图记录的一段时间的价格变动会呈现不同的价格走势，主要有以下几种： 上升趋势、下降趋势、横行趋势（无趋势）。 三、趋势的类型： 按道氏理论的分类，趋势分为三个类型：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。 1.主要趋势： 根据道氏理论，股票价格运动的三种趋势，最主要的是股票的基本趋势，即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升（降）的幅度超过２０％。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。 2.次级趋势： 因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从３周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的１/３或２／３。 3.短期趋势 短期趋势反映了股价在几天之内的变动情况。是短暂的波动，很少超过三个星期，通常少于六天。 短期趋势本身尽管是没有什么意义，但是使得主要趋势的发展全过程富于了神秘多变的色彩。通常，不管是次级趋势或两个次级趋势所夹的主要趋势部分都是由一连串的三个或更多可区分的短期变动所组成。由这些短期变化所得出的推论很容易导至错误的方向。 在三种趋势中，长期投资者最关心的是股价的基本趋势，其目的是想尽可能地在多头市场上买入股票，而在空头市场形成前及时地卖出股票。 投机者则对股价的修正趋势比较感兴趣。他们的目的是想从中获取短期的利润。短期趋势的重要性较小，且易受人为操纵，因而不便作为趋势分析的对象。人们一般无法操纵股价的基本趋势和修正趋势，只有国家的财政部门才有可能进行有限的调节。 上述股票市场波动的三种趋势，与海浪的波动极其相似。在股票市场里，主要趋势就像海潮的每一次涨（落）的整个过程。 多头市场好比涨潮，一个接一个的海浪不断地涌来拍打海岸，直到最后到达标示的最高点。而后逐渐退去。逐渐退去的落潮可以和空头市场相比较。 在涨潮期间，每个接下来的波浪其水位都比前一波涨升的多而退的却比前一波要少，进而使水位逐渐升高。 在退潮期间，每个接下来的波浪比先前的更低，后一波者不能恢复前一波所达到的高度。 涨潮（退潮）期的这些波浪就好比是次级趋势。 同样，海水的表面被微波涟漪所覆盖，这和市场的短期变动相比较它们是不重要的日常变动。 潮汐，波浪，涟漪代表着市场的主要趋势，次级趋势，短期变动。 第二节 支撑线和压力线 一、支撑线和压力线的作用 价格在波动过程中的某一价段，往往会出现两个或两个以上的最高点或最低点，用一条直线把这些价格最高点连起来，就形成阻力线；如将这些价格最低点连起来，就形成支持线。 ㈠支撑线和压力线的含义 1.支撑线又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能还有回升。这个起着阻止股价继续下跌或暂时阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置。 2.压力线又称为阻力线。当股价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落。这个起着阻止或暂时阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。 支持线对阻止价格下降有一定的支持作用，阻力线对阻止价格上升有一定的阻碍作用，若阻力点或支持点越密集，其阻力或支持力就越大。 当价格突破阻力线时，表示价格有继续上升的可能，可买入股票（合约）；当价格跌破支持线时，表示价格有继续下降的可能，可抛空股票（合约）。 ㈡支撑线和压力线的作用 阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。同时，支撑线和压力线又有彻底阻止股价按原方向变动的可能。 二、撑线与压力线相互转化 支持线与阻力线并不是固定不变的，这两者随价格的运动会产生互换现象： 当买气克服了卖压，使价格越过先前的阻力价格，阻力就成了支持，如图16。 若卖压强大致使买方退却，价格跌破先前的支持价格，则阻力变成了支持，图17。 这说明支撑线和压力线的地位不是一成不变的，而是可以改变的，条件是它被有效的足够强大的股价变动突破。 三、撑线和压力线的确认和修正 一般来说，一条支撑线或压力线对当前影响的重要性有三个方面的考虑，一是股价在这个区域停留时间的长短；二是股价在这个区域伴随的成交量大小；三是这个支撑区域或压力区域发生的时间距离当前这个时期的远近。 第三节 趋势线和轨道线 一、趋势线 1.趋势和趋势线的确认 趋势和趋势线是衡量价格波动方向的，由趋势线的方向可以明确地看出股价的趋势。 上升趋势由一系列较高的高点和较高的低点构成，顶点和低点逐步移高，在