投资组合理论与资本市场读后感.doc

1、学科名著名称、作者名称、出版社、出版年份； 威谦 F. 夏普， 投资组合理论与资本市场[M]. 胡坚译， 北京： 机械工业出版社， 2001 2、名著的内容提要； 一、资本资产定价模型概述 资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model 简称CAPM)是由夏普(William Sharpe)、林特尔(John Linter)、特里诺(Jack Trey nor)和莫辛(Jan Moss in)等人在马柯维茨(Harry Markowitz)的资产组合理论的基础上发展起来的。夏普、林特纳等人在马柯维茨投资组合理论的基础上，推导出了风险资产的定价模型。在模型推导过程中，还在现代投资组合理论的假设基础上增加了新的假设：如资本市场是完美的，没有交易成本，信息是免费的并且是立即可得的；所有投资者借贷利率相等；投资期是单期的或者说投资者都有相同的投资期限；投资者有相同的预期等。在这些假设条件成立的基础上，再对投资者的最优投资组合确定过程进行分析，就可以得到几个基本结论： (1)、基于理性投资者的一致性预期得出：投资者对风险-收益的偏好与投资者所选择的最优风险资产组合无关，即著名的分离定理。不同的投资者最后确定的最优组合的差别在于：分配在无风险资产和最优风险资产组合的比例不同上。而所有的理性投资者最后持有的最优投资组合的收益和风险的对应关系都处在同一条直线上，即线性